Bybit X Block Scholes 九月波動率報告：波動率隨着第一個期限結構的覺醒而蘇醒...

阿聯酋迪拜，2025年10月24日 /PRNewswire/ — Bybit，全球第二大按交易量計算的加密貨幣交易所，發布了最新的Bybit x Block Scholes九月波動率報告：“波動性在數月來的首次期限結構倒掛中覺醒。”該報告分析了在經歷了數月的平靜和低迷的價格走勢後，比特幣(BTC)和以太坊(ETH)引領的加密市場波動性的重新出現.

主要亮點：

比特幣的隱含波動率在10月中旬急劇上升，因受到$19 億的清算潮影響——這是加密市場歷史上最大的清算。

該事件標志着BTC自2025年4月以來首次出現期限結構倒掛，因爲短期波動率因美中貿易緊張局勢的加劇而激增。

BTC和ETH價格分別短暫下探至$105,000和$3,700，然後部分回升。

期權交易者表現出更強的看跌情緒，短期期限的BTC看跌期權以比看漲期權高出13%的波動率溢價交易。

永續期貨未平倉合約大幅縮水，顯示出市場普遍去槓杆化。

報告將波動率的復蘇歸因於宏觀經濟發展——特別是美國和中國之間貿易敵對行爲的重新升級。在北京對稀土礦物的新出口管制後，美國總統唐納德·川普宣布對中國進口徵收100%的關稅。該公告在傳統市場收盤後發布，導致了加密資產在周末的急劇拋售。

Bybit 和 Block Scholes 觀察到自 2025 年 4 月以來，BTC 波動率的期限結構首次出現倒掛，反映出近期不確定性增加。實現波動率與隱含指標同時大幅上升，而期權市場則顯示出對下行保護的強勁需求。

研究還指出，盡管自2025年4月以來波動率一直在下降，但宏觀不確定性在整個期間仍然存在。盡管如此，BTC的隱含波動率在2025年9月19日降至25%，這是該年最低的讀數之一，之後在10月出現突破。

在將2025年的波動率覺醒與2023年10月的類似事件進行比較時，報告發現了長時間平靜後突然激增的共同模式。然而，驅動因素有顯著不同：2023年的波動率突破是由於對現貨比特幣ETF的樂觀情緒，而2025年的復蘇則是由於宏觀經濟壓力和風險厭惡所引發的。

Bybit的最新報告總結了波動率仍然是加密市場的一個內在特徵，能夠在長時間的穩定後突然重新出現。報告進一步指出，基於波動率的策略，如跨式交易，可以爲交易者提供潛在機會，從價格的劇烈波動中獲利，無論方向如何。

完整分析可在 Bybit x Block Scholes 2025 年 9 月波動率報告中獲得。

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