大空頭傳奇邁克爾·伯裏對抗人工智能熱潮，押注Palantir和Nvidia的看跌期權

邁克爾·伯裏（Michael Burry）的Scion資產管理公司正在大力抵制人工智能(AI)的高飛者，披露了在Palantir Technologies和Nvidia上持有的重磅看跌期權，這兩者合計佔據了一個緊密聚焦的$44 百萬投資組合的約80%。

華爾街似曾相識：交易老將邁克爾·伯裏（Michael Burry）的Scion押注於反對人工智能熱潮

Scion 最新的 13F 報告於 11 月 3 日左右發布，顯示出一種逆向投資傾向：針對知名人工智能公司的看跌期權，而在醫療保健和能源服務領域則出現了新的看漲賭注。該公司的立場是典型的邁克爾·巴裏——對共識敘事持懷疑態度，並願意在估值看起來過高時集中風險。

巴裏是一位美國投資者和Scion Capital的創始人，以預測並從2008年住房危機中獲利而聞名，這個故事在書籍和電影《大空頭》中得到了廣泛傳播。主要的押注簡單而響亮：與500萬股Palantir和100萬股Nvidia相關的看跌期權。

在這樣一個緊湊的投資組合中，這種集中不是輕聲細語；而是響亮的擴音器。該文件將這些頭寸框定爲對人工智能相關股票在高價位下的強烈信念。巴裏的操作不僅僅是防守。Scion 增加了對輝瑞和哈裏伯頓的看漲期權，表明對大型制藥公司的現金流和油田服務的週期性實力的興趣。

這些看漲期權提供了上行暴露，如果管道交付並且鑽井需求保持穩定。在股票方面，Scion 加倍了對 Lululemon Athletica 的股份，並在學生貸款人 SLM Corporation 和管理護理公司 Molina Healthcare 開設了新頭寸。

這三者的組合就像是在押注美國消費者和醫療保健的韌性，同時也關注穩定的收入來源。同樣值得注意的是這些退出：Scion 清算了與中國電子商務相關的持股，並退出了美國健康保險公司，從而減少了在國外和國內的監管和宏觀風險敞口。

房屋觀點：避免政策滯後和地緣政治拖累，重新部署到催化劑更清晰的領域。投資組合現在混合了三個核心股票頭寸和四個期權賭注，但期權佔主導地位。換句話說，方向性是關鍵，時機很重要。這不是一個可以設置後就不再理會的配置；這是一個爲波動性而構建的棋盤。

從地理上看，這份文件顯示出Scion在降低中國風險的同時，向美國的機會傾斜，從紐約的制藥大廳到休斯頓的石油區和西海岸的零售。這一輪換與投資者更廣泛的衝動相一致，旨在在AI人羣之外尋找價值。

當然，早期的投資和錯誤的投資在一段時間內可能看起來是一樣的。如果人工智能的勢頭持續，看跌期權可能會減弱；如果盈利或熱情降溫，回報可能會很大。看漲期權和現金流名稱提供了平衡，但這仍然是一個高波動性的投資姿態。

簡而言之，Scion 的 Q3 完全是 Burry 的風格：對市場寵兒持懷疑態度，在估值看起來合理的地方採取機會主義，並且毫不畏懼通過集中交易發出重大、明顯的聲明。對於關注倉位而非評論的讀者來說，該文件提供了一個清晰的地圖，展示了 Burry 認爲重力將重新發揮作用的地方。

第三季度發生了什麼變化——以及這爲什麼重要

• 人工智能警告： Palantir 和 Nvidia 的看跌期權佔主導地位，表明人們預計這種狂熱的倍數最終將與數學相符。
• 醫療保健傾斜： 輝瑞的看漲期權和新的Molina股份顯示出對可防御現金流和政策相關需求的偏好。
• 能源作爲對沖： 哈裏伯頓提到如果全球供應緊縮或資本支出上升，週期性上行的可能性。
• 消費/信貸選擇： Lululemon 翻倍，SLM 增加——針對美國特定名稱而非廣泛的貝塔。

底線

Scion的集中結構放大了風險和回報。這是一個更像論文的投資組合，而不是市場籃子——在噪音最大的地方看跌，在現金流和週期仍然有呼吸空間的地方建設性。

盡管他準確預見了2008年的危機，但伯裏在那次事件後的表現並不完美，市場也曾多次讓他感到謙卑。 雖然巴裏（Burry）的逆向投資直覺使他成爲家喻戶曉的名字，但自那時以來他的業績卻不盡如人意。他的一些宏觀賭注——比如過去對特斯拉和廣泛市場指數的空頭頭寸——在獲利之前就已經失敗，導致批評者認爲他的時機往往過早，反而造成損失。

隨着人工智能股票仍然發布強勁的收益和機構流入，如果熱情和利潤持續，他目前的看跌期權可能會失誤。在一個受敘事和數字驅動的市場中，即使是曾經做空房產泡沫的人也不能免受過早正確或完全錯誤的影響。

常見問題 ❓

• Scion的新投資重點在哪裏？ 主要集中在美國行業——醫療保健、能源服務和部分消費品公司——在減少對中國的投資後。
• 爲什麼這份文件對北美投資者來說值得注意？ 該投資組合80%集中於與人工智能相關的看跌期權，同時增加了對輝瑞和哈裏伯頓的美國看漲期權的敞口。
• 美國帳簿中還剩下多少核心股票頭寸？ 三個：Lululemon、Molina Healthcare 和 SLM Corporation。
• 爲什麼Scion退出中國電子商務和美國健康保險公司？ 文件指出地緣政治和監管阻力，以及向更清潔的美國催化劑的轉變。