加密世界的冰與火：崩盤、停擺與機遇

作者：Hotcoin Research

加密市場表現

目前，加密貨幣總市值為 3.46 萬億美元，BTC佔比 59%，為 2.04萬億美元。穩定幣市值為3054億美元，最近7日減少0.63%，值得注意的是，穩定幣數量持續2周出現負增長，其中USDT佔比60.08%。

CoinMarketCap前200的項目中，大部分下跌少部分上漲，其中：ICP7日漲幅199.52%，FIL7日漲幅122.46%，DASH 7日漲幅59.5%，AR7日漲幅132.2%，ZK7日漲幅100.94%。

本周，美國比特幣現貨ETF淨流出：12.07億美元；美國以太坊現貨ETF淨流出：5.08萬美元。

市場預測（11月10日-11月14日）：

目前RSI指數為59.64（中性區間），恐懼貪婪指數為21（指數低於上周，恐懼區間），山寨季指數為39（低於上周）。

BTC核心區間：$100,000-107,000

ETH核心區間：$3,100-3,800

SOL核心區間：$152-186

市場情緒：本周加密市場正經歷“冰與火”的兩重世界，一方面特朗普大喊 “希望把美國打造成比特幣超級大國”、“泰達等公司在底部吸籌”，一方面 “ETF淨流出、穩定幣負增長、巨鯨拋售、老牌DEFI項目被攻擊”，由此可見，面前處於新老持有者交替的階段，因為很多負面，導致市場處於“極端恐懼”的情緒中，但指標本身可能就是一個反向指標，意味著市場可能已經過度悲觀，隨時會出現反彈。

應密切關注機構動向：比特幣ETF的資金流是否能夠恢復流入，以及Solana ETF是否能維持強勁的吸金勢頭（上周有單日流入2900萬美元的表現），這些是判斷機構信心的關鍵。

對於穩健型投資者：保持耐心，當前市場方向未明，保留充足的現金是上策。

對於積極型交易者：緊跟突破方向，下周需要緊盯幾個關鍵點位。在區間範圍內高拋低吸，及時止損。

了解現在

回顧一周大事件

1. 11月2日，據fees.pump.fun數據顯示，Pump.fun 昨日花費7453.81枚SOL（約139.5萬美元）回購3.039億枚PUMP。自7月15日開始回購PUMP以來，已累計回購價值約1.608億美元PUMP代幣，已使總流通供應量減少10.043%；

2. 11月3日，據Lookonchain監測，知名DeFi協議Balancer被盜資金已超1.166億美元；

3. 11月3日，CryptoQuant CEO Ki Young Ju表示，「韓國股指（KOSPI）創歷史新高，而韓國加密交易所交易量創年度新低」；

4. 11月3日，Berachain基金會表示，「驗證節點已協調暫停Berachain網路運行，以便核心團隊執行緊急硬分叉，解決BEX上與Balancer V2相關的漏洞問題。此次網路暫停是有計劃的，網路將在不久後恢復運行」；

5. 11月4日，在持續近乎創紀錄時間的聯邦政府停擺後，美國國會周一首次出現了可能結束停擺的跡象。參議院共和黨與民主黨領導人談及可能找到化解當前僵局的「出口方案」；

6. 11月5日，加拿大政府在其財政規劃中正式公布了針對穩定幣的監管計畫，將追隨美國的監管步伐，對法幣支持的穩定幣進行監管，要求發行人維持充足儲備並採取穩健的風險管理措施。加拿大銀行將在2026-2027財年開始的兩年內撥款1000萬加元以確保一切順利進行，隨後每年預計500萬加元的費用將由受《零售支付活動法》監管的穩定幣發行人承擔；

7. 11月6日，據CoinDesk報導，在佛羅里達州邁阿密舉行的「美國商業論壇」首日（當地時間11月5日下午1點）登台演講時，特朗普呼籲美國應當接納加密資產（虛擬貨幣），並展現了他在這一領域中追求領導地位的雄心。特朗普稱：希望將美國打造成「比特幣超級大國」；

8. 11月7日，據DefiLlama數據，由Ethena Labs發行的穩定幣USDe市值現已跌至89.5億美元，較10月初的市值高點約160億美元縮水約45%。USDe曾在10月11日的加密貨幣大跌中一度與美元嚴重脫錨，在部分去中心化交易平台跌至0.65美元；

9. 11月7日，據HTX行情信息，比特幣跌破10萬美元，24小時跌幅2.8%。

宏觀經濟

1. 11月5日，美國10月ADP就業人數4.2萬人，預期2.8萬人；

2. 11月6日，英國央行維持基準利率在4.00%不變，符合市場預期，暫停自2024年8月以來每季度一次的降息節奏；

3. 11月7日，據美聯儲利率觀測器，12月降息25個基點的概率為62.3%。

ETF

據統計，在11月3日-11月7日期間，美國比特幣現貨ETF淨流出：12.07億美元；截止到11月7日，GBTC（灰度）共計流出：247.02億美元，目前持有177.46億美元，IBIT（貝萊德）目前持有825.87億美元。美國比特幣現貨ETF總市值為：1396.42億美元。

美國以太坊現貨ETF淨流出：5.08萬美元。

預見未來

活動預告

1. Bitcoin Amsterdam 2025將於2025年11月13日至14日在荷蘭阿姆斯特丹舉行；

2. Devconnect將於2025年11月17日至22日在阿根廷·布宜諾斯艾利斯舉行，這一重要技術盛會將匯集以太坊生態系統的核心參與者。活動期間，以太坊建設者、教育工作者和協議團隊將通過實踐課程、深度技術講座和社區主導的研討會，共同推動區塊鏈技術的創新與發展；

3. Bitcoin MENA將於12月8日至9日在阿布扎比國家展覽中心(ADNEC)舉行；

4. Solana Breakpoint 2025將於12月11日至13日在阿布扎比舉行。

項目進展

1. Jack Dorsey旗下支付公司Square將於11月10日正式上線比特幣支付；

2. Starknet v0.14.1升級將於11月11日上線測試網，11月25日上線主網。

重要事件

1. 11月9日，中國將公布10月CPI年率；

2. 11月13日，美國公布10月未季調CPI年率（待確定）；

3.11月13日，美國將公布至11月8日當周初請失業金人數(萬人)（待確定）。

代幣解鎖

1. Linea（LINEA）將於11月10日解鎖28億枚代幣，價值約3348萬美元，占流通量的16.44%；

2. Aptos（APT）將於11月11日解鎖1131萬枚代幣，價值約3517萬美元，占流通量的0.69%；

3. io.net（IO）將於11月11日解鎖1218萬枚代幣，價值約385萬美元，占流通量的5.55%；

4. Solayer（LAYER）將於11月11日解鎖2702萬枚代幣，價值約570萬美元，占流通量的9.51%；

5. Avalanche（AVAX）將於11月13日解鎖167萬枚代幣，價值約2819萬美元，占流通量的0.33%；

6. Walletconnect Token（WCT）將於11月15日解鎖1.24億枚代幣，價值約1403萬美元，占流通量的65.21%；

7. Starknet（STRK）將於11月15日解鎖1.26億枚代幣，價值約1432萬美元，占流通量的5.34%；

8. Arbitrum（ARB）將於11月16日解鎖9265萬枚代幣，價值約2579萬美元，占流通量的1.94%。

關於我們

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風險提示

加密貨幣市場的波動性較大，投資本身帶有風險。我們強烈建議投資者在完全了解這些風險的基礎上，並在嚴格的風險管理框架下進行投資，以確保資金安全。

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