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比特幣在周五早晨跌破了$95,000，並在下午早些時候看起來已經穩定下來——但隨後又在下午再次跌破了這個水平。分析師告訴Decrypt，來自恐慌的短期持有者的波動似乎已經平息，至少目前是這樣。
“比特幣市場受到其最新參與者盈利能力的顯著影響，這些參與者代表了新資本和流動性。當這些新投資者獲利時，通常會維持動態的價格漲趨勢，這會增強市場信心，” 知名匿名分析師CrazzyBlockk對Decrypt說道。
他們解釋說，當短期持有者開始看到20%到40%的損失時，就會引發一段恐慌性拋售的時期。
"這種程度的痛苦傳統上標志着完全放棄階段的過渡，”他們說。“考慮到這一羣體當前的損失水平，我們仍然與宏觀熊市的經典信號相距甚遠。”
但如果新進入者能夠獲得一些收益，那麼支持將會建立，這次下跌將更像是一次“中期修正”，而不是熊市的開始，分析師補充道。
投降時鍾：數據表明，比特幣的恐慌正在淘汰弱勢持有者
“從統計上看，當短期持有者羣體達到這種規模的實際損失時，歷史上表明恐慌性拋售達到了頂峯” – By @Crazzyblockk pic.twitter.com/SU3wfQDPwj
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 14， 2025
Decrypt 在周五早些時候與其他分析師進行了交談，他們對比特幣最近的下跌是否意味着熊市的開始有不同的看法。
截至撰寫時，比特幣的交易價格爲$95,390，過去一天下降了2.8%，與上周相比下降了7.5%。在過去的一天中，清算總額已經超過$1 億，此前比特幣第三次跌破$100,000大關。在這段時間之前，比特幣上一次交易價格低於六位數是在五月。
關於联准会今年最後一次會議的情緒——以及這對聯邦利率可能意味着什麼——正在發生變化。聚合的衍生品數據顯示，交易員認爲联准会公開市場委員會在12月9日將利率保持不變的概率爲56.4%。就在一個月前，交易員認爲FOMC在2026年之前再次降息的概率爲94%，根據CME FedWatch工具。
通常，當FOMC降低利率時，比特幣和風險資產（如股票）往往會受益，這使得國債等安全資產對投資者的吸引力降低。
但投資者的悲觀情緒對加密貨幣的影響比股票更大。Wintermute 分析師在與 Decrypt 分享的筆記中表示，與納斯達克 100 等股票代理相比，加密貨幣的表現嚴重偏向負面。
"這一宏觀輪換發生在市場已經兩次測試/守住$100K 水平的時刻，這導致這次在$100K 以下出現了顯著的下跌，"他們寫道。
Pepperstone研究策略師Dilin Wu表示，市場尚未顯示出持續恢復的跡象，因此她建議交易者在短期內保持謹慎。
“從中長期來看，比特幣仍然有潛力挑戰新高，但這取決於市場情緒的改善、流動性的回歸和波動性的降低，”她對Decrypt說。“四年週期仍然提供了一些參考，但遠不是規則。我更關注實際市場參與和資金狀況，而不是單純的週期模式。”
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