詳解EigenLayer Cap：如何讓散戶“借錢”給巨頭做市商且不怕跑路？

Eigencloud在挖掘以太坊DeFi可組合性潛力。最近搞了一個Cap的AVS，有點意思，試圖拉一些大機構拉進來玩。在之前，鏈上的借貸，在一些機構眼裏，沒有足夠的安全性，不敢參與進來玩。Eigen搞的Cap可能會讓局面不一樣：

這次來了一個大機構，叫Flow Traders，它是全球大型的做市商之一，也是在歐洲交易所上市的公司，做市商流動性大，往往需要借錢做市，以此賺取更大收益。現在它可以直接在以太坊鏈上進行借錢。那麼，問題來了，誰敢借給它？

這個時候Eigen的Cap就可以發揮作用了，可以簡單理解爲“以太坊的鏈上銀行”。用戶存入池子的錢（比如USDC），這些鏈上的錢往往是散戶/基金/機構/DeFi項目等想賺更多利息的錢，因此當收益到位且有保險的時候，TA們願意借給Flow Traders們。

如果說Flow Trades做市商能給閒錢提供收益，而擔保商（如YieldNest，也是Eigen的運營商）提供了保險。YieldNest們願意拿自己的ETH去抵押。如果Flow Traders借錢不還或瞎折騰（借錢亂花/抵押率超標），那麼，出借人可以通過合約沒收YieldNesT抵押的ETH並獲得賠償。

那麼，對YieldNest這些擔保商有什麼好處？不怕風險嗎？擔保方也能賺錢，且風險相對可控。費用主要來自於收取擔保費（保險費），比如Flow Traders 借 1 個億 USDC，它願意多付一筆“保險費/擔保費”給擔保人（假設借錢利息是 5%，現在願意付 8%，多出來的 3% 就是給 YieldNest 這些擔保人的純利潤。）對於YieldNest 來說，拿自己的 ETH 抵押着，每年多賺數百萬甚至數千萬美元的擔保費（根據借貸規模而定）。本來這部分ETH已經在Eigenlayer做在質押了，進行擔保相當於多賺了一筆高額的擔保費用。

風險方面，YieldNest會考慮Flow Traders的資質（受監管歐洲上市公司），會根據鏈上信用額度借出對應額度的擔保，不會給所有結構擔保；此外，如果有違約，會先收到預警、LTV超標自動觸發強制平倉等。Flow Traders借錢時候寫死白名單，不允許轉到其它帳戶地址（流出即報警）；要求對方把自己的資產抵押在Cap協議，不能超過約定的LTV抵押率；要根據要求報送數據等。