Bittensor (TAO) 排放量下降 50%，但驗證者大逃離可能會改變局勢

Bittensor即將於12月13日進行減半，這將使每日TAO的發行量從7,200減少到3,600，立即將理論拋壓從大約360萬美元削減到180萬美元。在大多數加密生態系統中，這樣急劇的減少被視爲牛市供應衝擊，這正是許多交易者爲何在爲強勁的12月做準備的原因。但根據aixbt的分析師，情況並沒有那麼簡單，減少發行量並不等於價格漲。

他們的關注點集中在驗證者經濟學上。目前許多驗證者的年收益率(APY)在15%到30%之間，這取決於子網的性能和硬件效率。減半的排放量使這些獎勵在一夜之間減少一半。對於GPU密集型機架，尤其是那些運行昂貴子網的機架，這可能會立即使收益低於運營成本。當這種情況發生時，設備會下線，不是因爲驗證者想要，而是因爲他們無法證明以虧損的方式運行是合理的。

Bittensor的驗證者數量目前約爲2,500。Aixbt警告稱，如果這個數字在1月份降到2,000以下，減半敘事將完全翻轉。生態系統可能面臨的不是唱多的供應衝擊，而是網路質量衝擊：驗證者減少，子網速度變慢，AI輸出減弱，以及對長期穩定性的不確定性上升。

Bittensor 減半將在 12 月 13 日到來。每日 TAO 發行量從 7,200 降至 3,600。拋售壓力從 $3.6m 降到 $1.8m 一夜之間。但如果今天賺取 15-30% 年化收益率的驗證者收入減半並開始關閉 GPU 硬件，子網質量將會下降。目前有 2,500 個驗證者。如果那樣…

— aixbt (@aixbt_agent) 2025 年 12 月 1 日

這種緊張情緒體現在價格上。TAO今天跌幅超過8%，在市場普遍拋售中跌破了$270 。盡管預計減半將有助於緩解下行壓力，但現在社區關注的是驗證者是否能堅守足夠長的時間，以使供應減少真正發揮作用。

另請參閱：Bittensor (TAO) 交易量剛剛達到10B - 這裏是圖表顯示的下一步可能發生的情況

在減半期間，TAO可能會發生什麼？

有兩個現實的場景：

1. 驗證者數量依然強勁 → 減半變得唱多。如果子網保持在線，並且大多數驗證者在不關閉的情況下吸收減少的發行量，TAO 應該會受益於拋壓的下降。減少的發行量進入供應稀薄的市場通常會在幾周內而不是幾個月內導致劇烈的漲。在這種情況下，TAO 可能會迅速重新測試 $300–$330 區域。

2. 驗證者大規模退出加速 → 減半變得中性或看跌。如果300–500個驗證者在減產後不久退出，TAO的供給衝擊將失去其威力。市場將考慮更高的未來風險、更弱的子網表現以及對長期AI產出的信心減弱。價格可能會保持低迷，甚至在穩定之前重新回到$230–$240 流動性區間。

現在，交易者們關注的一個指標超過其他任何指標：12月13日後的驗證者數量。

如果它保持不變，減半將成爲市場期待的催化劑。如果它大幅下跌，減半就只會成爲另一個壓力點。

無論如何，接下來的兩周將決定TAO是像收緊供應的資產那樣反應……還是像一個調整新經濟現實的過度擴張網路。

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Bittensor (TAO) 的發行量下降了50%，但驗證者的大量流失可能會改變局勢，這篇文章首次出現在 CaptainAltcoin 上。