為什麼 Bittensor 減半可能不會如許多人預期般推升 TAO 價格

距離比滕索減半不到三天，期待感瀰漫空氣中。半場通常會有明確的期望，尤其是當補給機制成為焦點時。TAO帶著過去的希望與現在的壓力進入此刻。

Bittensor 價格在九月底至十一月初期間大幅上漲，隨後失去動能。即使減半即將結束，TAO價格目前仍低於這些高點超過40%。這種對比為一個令人不安的問題鋪路。這次減半是否自動意味著價格會上漲？

Bittensor 減半預期與近期 TAO 價格走勢發生衝突

比賽減半往往依賴於一個熟悉的概念。通膨降低限制了新供應，從而減輕賣壓。稀缺性因此成為有利可圖的核心論點。這種邏輯對熟悉比特幣週期的人來說直覺上是合理的。

TAO並非孤立運作。Bittensor 依賴一個活躍的子網、建置者與激勵機制生態系統。價格反映這些部分保持對齊的程度。在重大供應事件前出現疲弱，反而帶來疑慮而非確認。

X頻道的加密貨幣評論員Léo Mercier將此刻視為提醒市場很少如預期般運作的提醒。他做出了一套突破單一結果的分析，探索那些感覺較不舒適卻可能存在的路徑。

情境A展現經典的TAO減半論點

情境A，根據Léo Mercier的分析，概述了最常被討論的關於減半的觀點。TAO通膨率減半，減排也緩解了推銷壓力。稀缺性支持長期價格上漲。

這條路徑假設生態系統保持穩定，供給收緊、參與度保持完整，需求能順利吸收轉變。價格的反應與模型一致。市場有時會遵循這樣的劇本，當假設失效時，市場也可能打破這個劇本。

TAO減半顯示市場總是充滿不可預測與意外。情境A$TAO inflation減少一半，賣出壓力減少=價格因稀缺性增加而上升。多數人認為這點從子網轉向 Tao 市場可見一斑。希望…

— Léo Mercier (@leomercier) 2025年12月9日

情境B警告減半後將陷入停滯

情境B將焦點從單純價格轉向激勵措施。通膨仍會下降，但基於 Bittensor 的即時獎勵也減少。建商可能會重新評估他們的承諾。部分參與者在調整期間可能會退後一步。

即使排放較低，若參與度冷卻，銷售壓力仍可能出現。在此情境下，TAO價格難以重拾動能，因為停滯取代了興奮。這可能會讓期待逐漸消退，轉而感到挫折。

這一結果挑戰了供給減少自動支持價格的觀念。生態系統健康成為決定性因素。

情境 C 將 TAO 價格與子網成長連結起來(The最可能的Scenario)

情境C結合了耐心與基本功。通膨如預期下降，TAO價格未能立即波動。注意力轉移到別處，因為即時的結果未能顯現。

子網路在表面下持續發展，真正的進展悄悄發生。突破來自特定子網，而非頭條代幣。這可能會讓價值在公用事業證明後回流。

雷奧·梅西耶認為這種情況最有可能發生。TAO 只有在子網有效時才有效。成功的子網提升了更廣泛的生態系統，並使 TAO 隨時間累積。

另見：網路電腦(ICP)價格接近引發上次大幅反彈的區域：會不會有類似的走勢？

Bittensor 價格可能跟隨效用而非減半日期

這個架構較少重視行事曆，而更重視參與度。Bittensor 價格會根據激勵措施、建商活動及實際產出做出反應。減半機制很重要，但它們不會凌駕其他一切。

即使供應緊縮，TAO價格也可能保持低迷。強勢可能透過子網成功而非市場即時反應而來。這種結果感覺較慢且不那麼戲劇化，但與複雜網絡的成長方式密切相關。

隨著減半的臨近，好奇心取代了確定性。觀察事件後子網的演變，可能會揭示不只是前幾根價格蠟燭。《道》的故事似乎遠未結束，下一章可能會以少有人預料的方式展開。

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文章《為何 Bittensor 減半可能不會如預期般推升 TAO 價格》最初發表於 CaptainAltcoin。