Solana的流動性重置加深，$500M 多頭面臨清算風險

Solana 面臨流動性重置，$500M 多頭部位面臨風險，因為ETF資金流入與鏈上流動性減少以及槓桿升高之間產生衝突。
摘要

• 鏈上數據顯示，Solana 的流動性已降至熊市區域，已實現損失超過利潤。
• 約有 $500M 百萬的槓桿多頭SOL多單接近$129，如果價格從目前水準溫和下跌，將增加清算風險。
• 現貨Solana ETF持續吸引機構資金流入，儘管期貨槓桿減少和波動性增加，仍提供結構性支撐。

根據區塊鏈分析數據，Solana的(未平倉合約)已縮減至典型的熊市水平，而約有$500 百萬的多頭部位在價格溫和下跌時面臨清算的可能性。

Solana鏈上活動轉變

根據鏈上指標，自11月中旬以來，該加密貨幣的平均實現盈虧比一直低於一，顯示實現損失超過利潤。一個分析帳戶報告指出，Solana 正經歷流動性重置，這一模式在過去的市場週期中常常預示底部形成。

市場觀察人士指出，流動性收縮的原因包括實現損失引發的拋售、期貨未平倉合約下降、市場做市商活動減少，以及交易池中的流動性碎片化。如果歷史模式重演，市場復甦可能需要數週時間，甚至延續到1月初，分析師表示。

根據基金數據，機構資金持續流入現貨Solana交易所交易基金，近期每周資金流入幾乎與前一周持平。然而，加密貨幣並未參與中週推升比特幣及其他主要山寨幣的反彈行情。

在比特幣反彈後，近期的清算事件對Solana影響顯著，根據衍生品數據，該代幣排名在最大清算資產之列。如果Solana的價格從現有水平溫和下跌，一些集中的多頭部位可能面臨被迫平倉的風險。

一些分析師認為，這種清算可能有助於清除市場中的過剩槓桿，並潛在促進機構資金的再度流入。相反，溫和的價格反彈也可能引發大量空單回補，進一步放大上行動能，市場參與者如此表示。

支撐因素包括代幣流出交易所，這降低了可供出售的流動供應，以及機構資金持續流入現貨ETF產品。這些動態創造了潛在的累積與網絡發展條件，有助於鞏固長期基本面，業內觀察人士如是說。

儘管出現結構性支撐，市場條件仍持續波動，槓桿升高使得整個加密貨幣行業的清算風險依然存在。