J.P. 摩根在以太坊上推出首個代幣化貨幣市場基金，將 $4T 巨頭帶入鏈上

重點摘要：

• J.P. 摩根資產管理已在以太坊上推出其第一個代幣化貨幣市場基金，名為 MONY。
• 該基金讓合格投資者能夠通過代幣在鏈上獲取由美國國債支持的收益。
• 此舉標誌著最大系統重要性銀行（GSIB）將貨幣市場基金帶入公共區塊鏈的最大規模。

J.P. 摩根資產管理在鏈上金融領域邁出了重要的一步，推出了其第一個在以太坊上的代幣化貨幣市場基金。該產品名為 My OnChain Net Yield Fund (MONY)，為合格投資者提供直接基於區塊鏈的傳統美元收益產品的曝光。

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目錄

• J.P. 摩根將貨幣市場基金引入公共區塊鏈
• MONY 的運作方式及其為投資者提供的內容
  • 鏈上收益與機構流動性相遇
• 以太坊作為代幣化金融產品的基礎

J.P. 摩根將貨幣市場基金引入公共區塊鏈

J.P. 摩根資產管理宣布推出 MONY，作為一個506©私募基金，僅向合格和認證投資者提供。該基金部署在公共以太坊區塊鏈上，由J.P. 摩根的多鏈代幣化基礎設施 Kinexys Digital Assets 提供支持。

此次推出使J.P. 摩根成為最大全球系統重要性銀行（GSIB）(GSIB)，在公共區塊鏈上引入代幣化貨幣市場基金。迄今為止，大多數主要銀行的代幣化基金僅限於私有或授權帳本。選擇以太坊，顯示J.P. 摩根正增加其對公共區塊鏈基礎設施作為金融產品的信任，並在機構層面進行應用。

MONY 可以通過 Morgan Money® 提供，這是J.P. 摩根資產管理的機構流動性交易與分析平台。通過該平台，投資者可以申購基金，並將基金代幣直接存入其區塊鏈錢包，實現傳統金融系統與鏈上結算之間的順暢轉型。

MONY 的運作方式及其為投資者提供的內容

MONY 僅投資於由國債完全擔保的美國國債證券和回購協議。這一設計類似於大多數機構用於流動性管理和資本保值的傳統貨幣市場基金的保守風險水平。

MONY 與傳統基金的不同之處在於所有權和結算方式。投資者持有基於區塊鏈技術的代幣，以反映其在基金中的持倉，而非集中系統中的傳統基金份額。這些代幣使得：

• 透明的鏈上所有權
• 合格方之間的點對點轉讓
• 未來作為區塊鏈金融工作流程中抵押品的潛在用途

該基金允許每日再投資股息，因此收益將自動增長。Morgan Money 平台使投資者可以通過申購和贖回（可用現金或穩定幣）方便地進出。

鏈上收益與機構流動性相遇

這種貨幣市場基金的代幣化相當於J.P. 摩根將最保守的金融產品之一放入可程式化環境。儘管MONY未設計為零售參與，但其結構旨在實現更快速的結算、更高的運營效率，以及未來與其他鏈上金融產品的互操作性。

底層資產和風險狀況保持不變，但基金與區塊鏈基礎設施的互操作方式因代幣化而改變。這最終可能降低抵押品管理、流動性流動和跨平台整合的成本，惠及機構投資者。

以太坊作為代幣化金融產品的基礎

MONY 在以太坊上的部署具有重要意義。以太幣（Ether）仍然是代幣化實體資產（包括穩定幣、代幣化國債和機構結算試點）區塊鏈的領導者。

以太坊開發者生態系統規模龐大，工具成熟，且安全性長期可靠，使其成為希望試驗鏈上金融產品的銀行的首選解決方案。在J.P. 摩根的案例中，與公共區塊鏈的更廣泛互操作性也比私有帳本更為可能，儘管基金本身尚未開放。

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此舉的背後邏輯與傳統資產管理公司探索公共區塊鏈作為金融基礎設施層的更大趨勢一致，而非僅僅是投機環境。