比特幣期貨結構有利於多頭，開空強制平倉加速 | Bitcoinist.com

![](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-7626b41da48d2a715b0aa25c7df79122019283746574839201 經過行業領先專家和經驗豐富的編輯審核的可信編輯內容。廣告披露 比特幣再次試圖重返90,000美元水平，因爲多頭在經歷了數周的波動和巨大賣壓後，小心翼翼地重建恢復敘事。盡管市場情緒依然脆弱，許多投資者仍然採取防御性策略，但近期價格穩定爲短期漲情景打開了大門。分析師越來越多地指出結構性指標，這些指標表明風險的平衡可能正在發生變化，而不僅僅依賴於樂觀情緒。

相關閱讀：‘資本在流動，而非離開’：日本加密市場的潛在收益 根據鏈上分析師Axel Adler的報告，比特幣的當前布局在市場制度指標和衍生品清算動態的綜合視角下顯示出戰術上的上行潛力。

阿德勒強調，比特幣的監管評分最近已轉入+15到+30區間，這一範圍歷史上通常會帶來正的平均回報。這個區間代表了早期復蘇階段，向下的動能已經減弱，但狂熱尚未回歸，常常爲不對稱的上行創造有利條件。

與此同時，衍生品數據表明短期平倉佔據明顯主導地位，這意味着最近的價格變動迫使看空頭寸平倉。這造成機械性的買入壓力，即使在缺乏強勁現貨需求的情況下，也可能放大漲動能。綜合來看，這些信號表明，比特幣當前試圖重新奪回90,000美元的舉動並非純粹投機，而是得到內部市場結構改善的支持。

政權分數和清算指向戰術上行

阿德勒解釋說，比特幣的復合監管分數將多個市場維度匯總爲一個單一框架，包括交易者不平衡、未平倉合約壓力、資金費率、ETF流動、交易所流動和價格趨勢。

![比特幣狀態評分 | 來源：CryptoQuant])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db051b2972e9be5c0a4c08e1f342b76a.webp(比特幣狀態評分 | 來源：CryptoQuant該結果是一個統一的指標，其範圍從−100到+100，旨在捕捉市場結構的變化，而不是短期噪聲。目前，狀態評分爲+16.3，處於中性區域的上部，定義在+15和+30之間。

2025年的回測數據顯示，這個特定子區域歷史平均回報約爲+3.8%，以30天爲時間跨度。這與−15到0區間形成鮮明對比，後者的預期回報爲負，平均爲-1.5%，以七天爲時間跨度。重要的是，該指標最近從一個熊市極端反彈，上周曾跌至−27，這表明結構性復蘇而非隨機反彈。

阿德勒強調了一個關鍵的細微差別：進入+30以上的正式牛市階段歷史上通常與局部頂部重合，往往隨後伴隨着短期負收益。這使得當前的+15–30區間在戰術布局上更具吸引力，而在+30以上的激進積累可能帶來較高的風險。

這一觀點得到了衍生品數據的支持。多頭/空頭清算主導振蕩器已經轉爲負值，達到−11%，這表明強制性空頭平倉激增，而其30天平均值仍然爲正值。多頭清算主導僅爲44%，空頭清算顯然佔據主導，這爲漲提供了額外的機械動力。

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比特幣測試關鍵支撐位，波動性壓縮

比特幣目前交易價格在$90,000區域，此前經歷了從近期高點的急劇修正，圖表顯示市場正處於一個重要的拐點。在從$105,000–$110,000區間的突破後，BTC經歷了快速下跌，導致價格跌破了短期和中期移動平均線。

藍色和綠色移動平均線已經翻轉，確認了上行動能的喪失，並發出向更具防御性的市場結構轉變的信號。

![BTC 測試關鍵供應水平 |資料來源：TradingView 上的 BTCUSDT 圖表])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-b3e1850be6261cc5111de4636dcb1477019283746574839201BTC 測試關鍵供應水平 |來源：TradingView 上的 BTCUSDT 圖表 然而，價格現在穩定在心理上關鍵的$88,000–$90,000區域之上，該區域在最近的交易中作爲反應水平。這個區域與之前的橫盤整理密切相關，代表了一個短期支撐集羣，買家正在試圖重新獲得控制權。值得注意的是，賣壓似乎在減弱，最激進的下行走勢已經發生，最近的蠟燭圖表明的是橫盤整理而不是繼續下跌。

相關閱讀：以太坊零售參與消失：網路活動降至一年低點 紅色長期移動平均線仍然遠低於當前價格，這表明比特幣在結構上仍然高於其更廣泛的趨勢支撐。這降低了即時下行風險，除非$88,000區域明確失敗。與拋售高峯相比，成交量也有所減少，這表明由於恐慌驅動的清算可能正在減弱。

在這種情況下，比特幣似乎正從一種衝動的下行轉向一個穩定階段。持續在$90,000以上的持穩將增強反彈的可能性，而跌破支撐位則將重新打開更深回調的空間。

來自ChatGPT的特色圖片，來自TradingView.com的圖表

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