Michael S. Selig 正式接掌 CFTC，宣示結束「執法即監管」年代，為美國加密市場奠定新規則
（前情提要：美國CFTC 宣布放行BTC、ETH、USDC，作為衍生品合約保證金、抵押品 ）
（背景補充：美國 CFTC：聯邦級「現貨加密市場」正式上線，比特幣、以太坊將與黃金同框交易）

本文目錄

• 從法律書記員到監管中樞
• 政策核心：原則導向與立法加速
• 權力真空與快速成案窗口
• 市場期待的監管轉折

華盛頓被寒風籠罩，但 12 月 22 日的 CFTC 總部卻瀰漫罕見暖意。Michael S. Selig 在眾人注目下舉起右手，接過第 16 任主席印信，結束長達八周的空窗期。自 10 月 27 日獲川普提名，12 月 18 日獲參議院確認，他的就任被視為白宮「讓創新留在美國」策略的關鍵拼圖。

從法律書記員到監管中樞

Selig 的履歷橫跨私部門與政府核心，2014 年，他在時任 CFTC 委員 J. Christopher Giancarlo 手下擔任法律書記員，近距離觀察「Crypto Dad」倡議科技友善監管的攻防。離開公職後，他成為跨國律所合夥人，專責衍生品、證券與數位資產合規，協助交易所、錢包業者化解稽核爭議。重返政府體系後，他曾在 SEC 加密貨幣工作組出任首席法律顧問，並擔任主席 Paul S. Atkins 的高級顧問，橫跨兩大機構的資歷讓外界期待 SEC 與 CFTC 多年分歧將迎來協調期。

政策核心：原則導向與立法加速

在就職演說中，他強調告別「執法即監管」模式，改採「原則導向」框架，並引用倒閉交易所 FTX 為反面教材，重申客戶資產安全是底線。他宣示：

「對於美國金融市場的黃金時代而言，沒有哪個機構比 CFTC 更適合開創常識性的道路規則。我們要確保明天的創新是『Made in America』。」

為落實藍圖，Selig 表態全力推動國會通過的數位資產市場結構法案 CLARITY Act，賦予 CFTC 對數位商品現貨市場的主要監管權。監管機構將在 2026 年 8 月前完成區塊鏈規則制定，並啟動代幣化抵押品試點。為減輕合規負擔，他計畫簡化指定合約市場 (DCM) 與衍生品清算組織 (DCO) 審批，且恢復成熟投資經理人豁免 (QEP Exemption)。此舉獲得投資公司協會 ICI 公開讚許。

權力真空與快速成案窗口

目前多名委員席位因離職或任期屆滿而空缺，Selig 成為唯一完成確認程序的正式委員。短期內，他擁有前所未見的決策效率，可在新委員到位前推動草案、鎖定預算，為 2026 年全面法制化奠定節奏。雖然放寬註冊瑣事，但欺詐、操縱與挪用客資仍列為執法首位；他允諾「刀口向內」，聚焦重大違規，而非堆疊罰款。

市場期待的監管轉折

Selig 的出線，象徵美國監管哲學從防禦轉向競爭。對投資人與業界而言，這不只是人事異動，更像冬末的開河現象——冰層仍在，但水流已然鬆動。未來 18 個月，CFTC 如何把 CLARITY Act 條文、試點計畫與簡化程序落實成具體規則，將決定美國能否在全球數位金融版圖保持領先。華盛頓的風仍冷，市場正屏息等待這位「監管建築師」下一記槌聲。