比特幣迎來罕見的第4個紅色年份，10月10日的「Crashtober」震撼仍在持續

比特幣正朝著罕見的第四個負年度邁進，10月10日的高槓桿清算紀錄、流動性不足以及市場情緒動盪，對價格和山寨幣造成壓力。
摘要

• 比特幣目前低於年初價，儘管基本面更為強勁，但自2014、2018和2022年以來，僅有第四次出現負年度。
• 10月10日的崩盤引發了加密貨幣史上最大規模的高槓桿清算，暴露出流動性薄弱，並使做市商退場觀望。
• 分析師對10月是否代表結構性轉折或是健康的去槓桿化持不同看法，認為這可能使下一次持續的比特幣反彈更為持久。

根據市場數據，比特幣目前交易價低於年初價，這使得該加密貨幣自成立以來僅有第四次出現年度下跌。此前在2014、2018和2022年，年終都處於負值，皆被歸類為熊市年份。

2025年的潛在下跌引發市場分析師的疑問，因為今年尚未展現出以往下跌年份的典型熊市特徵。

比特幣迎新年，疑問重重

市場觀察者特別關注10月10日，當天加密貨幣價格急劇下跌，損失大量價值，被描述為行業最大規模的高槓桿清算事件。

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— 比特幣雜誌 (@BitcoinMagazine) 2025年12月23日

分析師Max Crypto表示：「10月10日發生了什麼？交易所說他們沒事。做市商也說沒事。」他指出，價格變動顯示來自大戶的持續賣壓。該分析師將此事件與Terra Luna崩盤相提並論，並表示：「這真的開始讓人覺得像Luna事件，當時大家都說沒事，結果卻非常糟糕。」

投資者George Bodine描述10月10日為「我們今天所處的轉折點」，並補充說：「‘Crashtober’的陰影仍然籠罩著我們。」根據Bodine，10月10日的事件與黃金和白銀市場的歷史高點同時出現，他還說：「我從未見過比特幣背後的基本面像今年這麼強。」

加密分析師Scott Melker將10月10日的事件描述為揭露未解決的市場結構問題。
「10月10日不僅僅是醜陋——它暴露了仍未解決的問題，這也是為什麼即使現在市場感覺如此糟糕的原因，」Melker表示。根據Melker，流動性仍然受到影響，做市商採取了更謹慎的持倉策略。

Melker還指出，山寨幣未能展現持續復甦的跡象，當比特幣走弱時，山寨幣也跟著下跌，卻未吸引新的資金流入。這種模式顯示資金正完全退出加密貨幣市場，而非在資產間輪動，分析師如此認為。
「10月10日打破了一些心理上的界限。它提醒大家，這個市場仍然可能……崩潰。一旦這種認知形成，行為就會長期改變，」Melker說。

分析師CrediBULL Crypto則持不同觀點，認為這次事件代表「一次大規模的去槓桿事件」而非結構性暴雷。該分析師指出，自事件以來，未平倉合約的未平倉合約總量已下降，顯示對槓桿多頭的信心減弱。

CrediBULL Crypto建議，如果價格穩定並從目前水平反彈，交易者將重返市場，未平倉合約將再次增加。該分析師認為，降低槓桿可能是有益的，並表示：「這只意味著下一次反彈比之前的更具可持續性。」

比特幣(BTC)在報導時交易較低，難以維持上行動能。