加密貨幣市場轉趨動盪，比特幣重新站上$90K

• 比特幣跌破$85K ，以太坊則低於$3K ，薄薄的流動性放大了拋售壓力和槓桿頭寸的平倉。
• 上週市場遭遇超過14億美元的清算，衍生品交易推動了日內價格的劇烈波動。
• 比特幣主導地位上升，機構偏好BTC和ETH，而散戶則轉向其他山寨幣。

加密貨幣市場上週面臨劇烈壓力，價格下跌、清算激增、流動性變薄，假日前夕尤為明顯。根據Wintermute的數據，比特幣在週中跌破85,000美元，而以太坊在全球交易時段內滑落至3,000美元以下。槓桿頭寸被平倉，主要由賣壓和薄弱的委託簿推動。

價格波動與清算壓力

週初，主要加密貨幣的賣壓加劇。值得注意的是，比特幣在週中跌破85,000美元後穩定下來。以太坊也走了類似的路徑，在同一時期跌破3,000美元。隨著價格下跌，清算速度急劇加快。

Wintermute報告稱，週一約有$600 百萬美元的清算。隨後，週三和週四又各有$400 百萬美元的清算。然而，到了週末，波動性略有緩和。比特幣逐漸回升至90,000美元附近，交易活動放緩。

資金流數據與市場結構變化

隨著價格波動，整體市場結構持續收緊。值得注意的是，比特幣的主導地位再次上升，延續了下半年以來的趨勢。與此同時，山寨幣表現落後，受到供應過剩和預定的代幣解鎖的拖累。

根據Wintermute的內部資金流數據，主要資產的買盤壓力持續存在。比特幣保持穩定的資金流入，而以太坊在年末附近展現出新一輪的買入興趣。自夏季以來，機構資金流保持穩定，散戶則從山寨幣轉向比特幣和以太坊。

衍生品、持倉狀況與年終狀況

儘管現貨市場持續買入，衍生品市場仍在推動價格發現。因此，槓桿頭寸快速平倉時出現了劇烈的日內跌幅。這一動態在持倉數據中也有所體現，資金費率和基差在賣壓期間保持壓縮。

同時，期權市場預計結果較為寬泛，隱含波動率升高。交易者同時為向中85,000美元範圍下跌和反彈至近期高點做準備。展望未來，Wintermute指出，年終前活動較為清淡，流動性保持薄弱，交易所逐步收攤。