以太坊期權到期揭示低於$2,900水準的風險

以太坊 (ETH) 在期權到期與市場情緒影響下，難以維持在 $3,400 以上

過去一個月，以太坊在維持價格高於 $3,400 水平方面遇到困難，引發交易者對長期看空動能的擔憂。隨著12月26日即將到來的重要期權到期，市場參與者正密切關注可能影響 ETH 年終前整體展望的價格水平。

重點摘要

約有 $6 十億美元的以太幣期權將於12月26日到期，買權 (buy) 期權數量是賣權 (sell) 期權的2.2倍。

除非 ETH 有力突破 $3,100，否則市場仍然脆弱，這可能會改變多頭的優勢。

大部分的 $4.1 億美元買權集中在年終價格在 $3,500 至 $5,000 之間，其中許多可能會到期一文不值。

儘管部分交易者持樂觀展望，但少於 25% 的買權低於 $3,200 行使價，顯示空頭的下行保護有限。

市場動態與交易者持倉

12月26日即將到來的期權到期可能會加劇價格波動，因為交易者評估 ETH 是否能突破關鍵阻力或支撐位。Deribit 約佔未平倉合約的70%，其次是芝加哥商品交易所 (CME)，佔20%。多數看漲押注集中在 $3,500 至 $5,000 之間，但這些倉位很可能會到期失效，尤其是在 ETH 最近交易低於 $3,400 時。

根據 laevitas.ch 的資料，12月26日 ETH 買權未平倉合約總額（美元）顯示，低於或等於 $3,000 的買權不到15%，交易者經常在 $8,000 和 $10,000 行使價賣出備兜買權，反映近期內達到這些水平的預期有限。相反地，空頭策略包括針對 $2,200 至 $2,900 的賣權價差，顯示交易者仍持謹慎態度，尤其是在 ETH 仍低於 $3,200 時。

根據 laevitas.ch 的資料，12月26日 ETH 賣權未平倉合約總額（美元）也顯示，若 ETH 在星期五收盤價高於 $2,950，超過 60% 的 $1.9 億美元賣權將會到期一文不值，可能帶來一定的提振。然而，若持續低於 $3,200，空頭倉位將更具優勢，對 ETH 的價格走勢形成壓力。

外部市場因素與投資者情緒

近期有報導指出美國晶片製造業遭遇挫折，尤其是英特爾未能在與台積電 (NASDAQ: TSM) 的競爭中推進產能，這增加了謹慎情緒。據報導，Nvidia (NASDAQ: NVDA) 暫停了部分依賴英特爾製造流程的生產測試，凸顯半導體供應鏈與科技投資的更廣泛擔憂。

避險與風險感知升溫

隨著交易者重新評估在美國人工智慧經濟影響前景黯淡的情況下的曝險，對空頭以太坊期權的需求激增。近期主要策略包括空頭對角價差和空頭賣權價差，尤其是在過去數週多次未能成功重返 $3,400 水平之後。

對下週價格走勢的影響

根據目前趨勢，ETH 在期權到期前可能出現幾種情境：跌至 $2,700–$2,900 有利於空頭 $580 百萬；在 $2,901 至 $3,000 之間的變動也偏向空頭 $440 百萬；而在 $3,101 至 $3,200 之間的價格預計將趨於平衡。如果 ETH 能維持在 $3,100 以上，將有助於交易者重整倉位並改善情緒，迎接新的一年。

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