穩定幣與貨幣緊張局勢衝擊新興市場

• 穩定幣讓高通膨國家的用戶將儲蓄轉移到數字美元，增加資本外流。
• Hougan 表示穩定幣放大了現有的財政弱點，而非引發通膨或貨幣不穩定。
• 隨著底層家庭使用的增加，央行可能會將貨幣壓力歸咎於穩定幣的普及。

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 和研究主管 Ryan Rasmussen 討論了為何穩定幣可能會加劇新興市場貨幣的波動性。討論重點在於居民如何將儲蓄轉入美元計價的穩定幣，以避免通膨。Hougan 和 Rasmussen 表示，這種活動可能擴大資本外流，並降低受影響經濟體央行的貨幣控制力。

通膨逃逸與數字美元需求

Hougan 表示，高通膨國家的個人使用穩定幣來保護他們的儲蓄免受貶值。他描述用戶將資金轉入美元支持的資產，以追求相對穩定和較低的交易成本。

然而，他指出官員可能會將這種行為解讀為資本外逃。根據他的說法，這會對本地貨幣造成壓力，並可能削弱國內的貨幣主權。

Rasmussen 補充說，當局可能會藉由指責數字資產削弱本國貨幣來作出回應。他表示，一些政府可能會考慮限制穩定幣的使用。這次討論將這些壓力與已存在於多個市場的經濟壓力聯繫起來。

現有弱點與財政壓力

Hougan 表示，穩定幣並未造成這些弱點。他說，它們放大了由通膨和財政管理不善已經存在的脆弱性。他描述了一個央行面臨貨幣流通控制減弱的情境。

這些言論將這些動作描繪為用戶驅動的現象，而非由機構主導的行動。Rasmussen 表示，改善支出控制和加強貨幣管理可以減少資金外流。

他提到通膨趨勢，並表示政策調整可能會降低替代數字選項的吸引力。討論將這一結果框架為依賴國內改革而非外部技術變革。

央行關切與公共採用

Hougan 指出，隨著越來越多的居民退出傳統銀行渠道，壓力可能會增加。他說，採用仍然是由底層推動，反映家庭對當地狀況的反應。Rasmussen 重申，即使根本問題早已存在，穩定幣也可能被指責為貨幣不穩的原因。