美國持有超過一兆美元的隱藏黃金流動性，可能推動風險資產

美國財政部持有261.5萬盎司黃金，仍以每盎司42.22美元估值，帳面上尚有超過$1 兆美元的未實現價值。

一項安靜的會計規則使美國財政部成為新一輪流動性討論的焦點。市場分析師正在評估這些長期未被調整的黃金估值規則可能如何重塑金融狀況。焦點仍然集中在資產負債表的運作機制，而非新的貨幣政策計畫。隨著債務壓力和融資限制持續增加，市場關注度也在提升。

美國財政部資產負債表上的過時黃金估值

美國財政部持有約2.615億盎司的黃金儲備。這些儲備的官方估值仍為每盎司42.22美元。這一估值是在1973年金本位制結束後固定的。因此，官方記錄顯示總黃金儲備接近110億美元。

🚨美國擁有近$1 兆美元的隱藏流動性，若未進行量化寬鬆即可釋放。

如果實現，風險資產將迎來爆炸性增長。

讓我來解釋👇

美國財政部擁有約2.615億盎司的黃金。但在官方帳簿上，該黃金仍以…… pic.twitter.com/BcGcu7ENow

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2025年12月27日

目前市場上黃金價格接近每盎司4500美元。在現行水平下，財政部的黃金市值超過1.1兆美元。差額代表在現行會計規則下的未實現價值。多數主權持有者現在將黃金記錄在接近市場價格的水平。

美國仍然使用固定的法定價格。國會數十年來未修訂此估值框架。因此，這一差距未在財政部的報告資產中反映。在財政壓力期間，這一結構引起了更多關注。

財政壓力與資產負債表限制

聯邦債務現已超過37兆美元。利息支出隨著收益率上升而持續增加。預計預算赤字將持續存在而非正常化。傳統的財政調整面臨政治和結構上的限制。

稅收增加在選舉周期中仍受到政治限制。支出削減則受到強制性支出計畫的阻力。額外的債券發行增加了財政市場的壓力。較高的收益率提高了整體借貸成本。

在這些條件下，資產負債表工具重新受到關注。黃金重估將調整資產價值，無需新增發行。此舉將改變會計處理方式，而非融資機制。財政部將立即記錄增加的資產容量。

此方法不同於量化寬鬆計畫，也避免了通過拍賣直接擴張債務。該策略依賴於法定價格的調整。過去的行動顯示此過程在行政上是可行的。

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市場對黃金重估的反應

美國在1970年代初調整了黃金價格。這一變動增加了財政資源，無需出售債券。流動性通過會計更新進入系統。當前的黃金價格暗示著更大規模的調整空間。

重估將反映美元購買力的變化。黃金價格將反映更新後的官方基準。硬資產通常會對貨幣會計變動做出反應。金融市場密切監控這些信號。

風險資產經常在硬資產調整後做出反應。增加的資產負債表彈性支持更廣泛的支出能力。流動性可用性影響各行各業的資產定價。市場參與者通過宏觀指標追蹤這些動態。

數字資產也在這些討論範圍內。比特幣獨立於主權資產負債表運作。會計變動強化了對法幣管理的敘事。資產配置決策常常受到此類政策信號的影響。

黃金重估仍屬於法定決策範疇，而非政策承諾。財政部官員尚未宣布任何正式行動。討論重點在於現有規則，而非新提案。市場持續關注已經在法律中嵌入的財政工具。