以太坊質押情緒反轉：ETH進入隊列首次超過退出，驗證者信心回暖

以太坊質押數據出現關鍵轉折點。最新鏈上數據顯示，近六個月來首次出現“質押流入量超過退出量”的情況，顯示在 2025 年底階段，以太坊驗證者對網路與價格前景的信心明顯回升。

目前，以太坊質押進入隊列約為 745,619 枚 ETH，預計等待時間接近 13 天；而退出隊列約為 360,518 枚 ETH，等待時間約 8 天。相比此前數月退出量持續高於新增質押的局面，這一結構性反轉被視為重要的情緒信號。

這一變化發生在週末，當時進入與退出隊列一度同時接近 46 萬枚 ETH。隨後，新增質押快速成長，多位分析人士認為，若趨勢延續，驗證者退出隊列可能在短期內接近清零，從而顯著緩解以太坊的潛在拋售壓力。

第一層區塊鏈 Monad 的 DeFi 負責人 Abdul 指出，類似的質押反轉在今年 6 月曾出現過，當時 ETH 價格從約 2800 美元一路上漲，並在 8 月底觸及接近 5000 美元的高點。目前以太坊價格仍在 3000 美元附近徘徊，市場正重新評估質押行為對供需結構的影響。

在權益證明（PoS）機制下，質押 ETH 意味著鎖定流通供應，用於保障網路安全。因此，質押增加通常被解讀為長期看多信號，而退出加速往往對應潛在賣壓。Abdul 認為，2025 年以來退出隊列一直是拋售壓力的領先指標，自 7 月起約 5% 的以太坊總供應已發生流轉。

值得注意的是，大型機構的參與正在放大這一趨勢。鏈上數據顯示，BitMine 在短時間內質押超過 34.2 萬枚 ETH，價值約 10 億美元。此外，市場普遍認為，即將到來的 Pectra 升級、質押門檻優化以及 DeFi 去槓桿化，都是推動以太坊質押流入激增的重要因素。