ZEC 價格面臨供應緊縮，Zcash 可交易幣悄然消失

一位專注於隱私的X分析師就Zcash提出了一個直截了當的觀點：實際能夠影響市場的供應可能比人們想像的還要少。 這篇貼文以簡單的數學開始。流通中的ZEC大約只有16,000,000枚。如果大約31%的供應是被遮蔽的(約5,000,000+枚幣)，那麼論點是這些幣的“流通速度”較低，意味著它們較少被移動。剩下的則是約10,000,000枚可以公開交易的ZEC。 接著，分析師將供應動態與價格行為聯繫起來。隨著ZEC價格上升，可交易的幣會“被擠壓”，尤其是在交易所持有的可立即出售的幣越來越少的情況下。貼文中的預測指出，當ZEC價格約為每枚$1,000時，公開交易的供應可能會降到8,000,000–9,000,000範圍內，讓交易所只剩下一層薄薄的“自由幣”可供操作。

• 圖表試圖展示的內容
• “供應擠壓”邏輯是否合理？
• 什麼能讓這個論點更具說服力
• 主要結論

圖表試圖展示的內容 貼文旁分享的圖片是一個風格化的“市場結構”圖表，包含兩條相反方向移動的線條。 標記為“ZEC價格↑”的實線隨時間向上傾斜，從大約低$100s 區域向右側預測區域的$1,000+移動。標記為“可交易供應↓”的虛線在同一期間向下趨勢，從超過12,000,000範圍下降到右側軸上的9,000,000–10,000,000範圍，該軸以“百萬ZEC”標記。

資料來源：X/@Anonymistxyz

簡單來說，這張圖表提出了一個論點：如果ZEC的需求推動價格上升，而可立即交易的幣越來越少，則由於流動性較薄，價格變動可能會變得更為劇烈。 “供應擠壓”邏輯是否合理？ 核心想法是合理的：當訂單簿較薄且供應緊張時，市場的波動會更大。如果交易所庫存下降而需求增加，即使是溫和的買入壓力也能比預期更快地推動價格。 但關鍵字是“如果”，因為這個論點很大程度上依賴假設。 遮蔽幣並非永久鎖定。它們可以被轉回透明形式，持有者也可以隨時決定出售。換句話說，“較低的流通速度”作為行為上的說法是成立的，但並非硬性供應上限。 交易所餘額也會快速變化。幣的流入流出取決於波動性、資金費率和短期持倉。擠壓的說法在圖表上看起來很有力量，但一旦流動性回升，這種說法就會消退。 另見：Litecoin可能超越Zcash成為首選隱私幣，資深加密專家表示 什麼能讓這個論點更具說服力 當多個數據點同時趨於一致時，這種觀點會更可信。 一個是遮蔽使用的持續增長，而非一次性的激增。另一個是主要交易所的庫存持續下降。第三是純粹由槓桿推動之外的現貨需求上升。 如果這些指標朝同一方向趨勢，則“縮水的可交易供應”故事會更有說服力。如果不一致，圖表仍然是乾淨的視覺呈現，但仍然只是一個預測而非市場事實。 主要結論 分析師的貼文基本上是在提醒大家不要僅因市值看起來夠大就假設ZEC具有深厚的流動性。這張圖將Zcash描繪成一個可交易供應在價格上升時收緊的市場，這可以放大上行空間，但也會增加波動性。 這個論點值得關注，尤其是在隱私議題可能快速回歸的市場中。但它應該被視為一個情境，而非保證，因為一旦持有者決定將幣轉回交易所，交易供應就可能再次擴大。