比特幣四年循環在2025年意外結束後是否已被打破？

比特幣長期觀察的四年市場週期在資產收盤2025年低於開盤價後再次受到質疑，這是首次在減半後的年份出現此情況。

比特幣首次在減半後的年份收在紅色

四年週期指的是與比特幣減半事件相關的反覆出現的模式，這些事件大約每四年減少一次挖礦獎勵，並且歷史上常在價格大幅上漲之前出現。在過去的週期中，減半年份通常伴隨著強勁的反彈，2013、2017 和 2021 年都以大幅年度漲幅收尾。

然而，這一模式在2025年失效。儘管年初曾達到盤中高點，比特幣在12月以約6%的跌幅收盤，創下有史以來首次在減半後的紅色蠟燭。這一收盤點接著是年末數字資產的整體下跌，抹去了早期的漲幅。

這一偏差引發了加密貨幣論壇、社交媒體平台和市場評論中聲稱四年週期“已死”或不再可靠的說法。顯示年度回報的圖表也指出，之前的減半後年份都帶來了強勁的正面結果，使2025年成為異常。

“14年來首次，比特幣在減半後的年度蠟燭收盤為紅色，”加密貨幣意見領袖Lark Davis在X上寫道。“我們終於可以同意四年週期已死的事實嗎？”

為何觀察者認為比特幣的四年週期可能已失去控制

批評者常引用幾個解釋。一個是隨著比特幣發行率下降和總供應接近2100萬上限，減半的影響逐漸減弱。從2020年的每個區塊6.25 BTC減少到2024年的3.125 BTC，帶來的新增供應壓力較早期減半少，削弱了對於快速反彈的預期。

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機構參與也重塑了市場行為。2024年推出的美國上市現貨比特幣交易所交易基金(ETFs)，結合Strategy等企業的企業庫藏曝光，擴大了持有者範圍，同時也加強了與傳統金融市場的相關性。

宏觀經濟狀況進一步複雜化了局勢。2025年，升高的利率、持續的通膨擔憂和經濟增長放緩，對風險資產造成壓力。甚至在特朗普總統任內支持數字資產的政策言論，也未能在年底前抵消更廣泛的全球壓力。

另一些人則認為比特幣的成長只是改變了其市場週期的節奏。市值超過1.7兆美元，價格變動可能在較長的時間範圍內展開，導致一些分析師建議延長或重疊的週期，而非固定的四年節奏。

然而，並非所有觀察者都認為2025年的收盤是明確的轉折點。有些人指出，在過去的某些時期，比特幣在意外下跌後曾被宣告結束，但隨後在後續年份中恢復。也有人指出，對於供應減半的延遲反應曾經發生，尤其是在宏觀經濟條件主導短期價格行動時。

數據顯示，2025年在歷史上是獨一無二的，但它是否代表永久性轉變或暫時異常仍未解決。可以確定的是，比特幣的價格行為越來越受到超越減半時間表的因素影響。

隨著辯論持續，四年週期可能不再是規則，而更像是一個參考點——隨著比特幣在全球金融市場中逐漸成熟，這一點正被重新評估。

常見問題 ❓

• 比特幣的四年週期是什麼？ 它是一個歷史模式，將比特幣的價格變動與大約每四年發生一次的減半事件聯繫起來。
• 為何2025年對比特幣來說很重要？ 它標誌著首次在減半後的年份以負的年度回報收盤。
• 比特幣在2025年達到新高嗎？ 比特幣在年內曾達到盤中高點，但未能在年底前持續漲幅。
• 四年週期正式結束了嗎？ 尚無共識，有人認為2025年是結構性轉變，也有人認為是異常。