聯邦儲備注入創紀錄的746億美元年終流動性，緩解2026年前的融資壓力

聯邦儲備在2025年年終資金調整期間，透過其常備回購工具向銀行貸款了746億美元。

聯邦儲備局 (Fed) 於2026年開啟了一場重大的短期流動性操作，透過其常備回購工具向銀行貸款746億美元。此舉迅速引起金融媒體的關注，有些媒體將其描述為一次大規模的現金注入。

然而，分析師表示，這反映的是例行的年終資金模式，而非隱藏的金融壓力。銀行經常利用此工具在報告期間和季節性資產負債表調整期間管理臨時現金短缺。

常備回購工具使用達到歷史新高

2025年年底，銀行從聯邦儲備的常備回購工具中提取了總計746億美元。其中約315億美元由美國國債支持，而約431億美元來自機構抵押貸款支持證券。

🚨突發：聯邦儲備剛剛向金融系統注入了746億美元。

過去12個月來最大的一次流動性注入。

在2025年最後幾天，銀行從聯邦儲備的常備回購工具中提取了746億美元，這些資金由國債和抵押債券支持。

這是有史以來最大的一次…… pic.twitter.com/lKQOtS4FVt

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年1月1日

該工具允許符合資格的機構暫時用高品質的抵押品換取現金。大多數貸款為短期，並在一天內償還，儘管有些可延長至一週。這次的使用標誌著自COVID-19大流行以來最大的一次單日提款，顯示該計畫運作如預期。

此操作屬於臨時借款，所有資金預計在私人資金恢復後返回聯邦儲備。分析師指出，這是季節性銀行行為的一部分，與永久資產購買無關。該工具作為流動性管理的備用方案，在可預見的壓力期間為銀行提供可靠的現金來源。

年終資金壓力推動活動

年終調整常導致銀行縮減私人借款，以呈現較為清晰的資產負債表以符合監管申報。這種行為可能暫時收緊現金狀況，導致常備回購工具的使用增加。分析師表示，這些提款是12月報告期內銀行操作的正常部分。

銀行利用該工具來滿足監管要求和客戶需求，同時有效管理整體流動性。這些短期貸款的性質確保資金不會永久流通。聯邦儲備通過提供短期流動性，幫助銀行維持穩定，且不會改變更廣泛的貨幣政策。

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聯邦儲備監控與政策考量

聯邦儲備官員表示，該工具的存在是為了防止小規模流動性壓力擴大成更大干擾。透過回購借入的資金必須償還，且貸款的抵押品性質降低了對中央銀行的風險。分析師觀察到，結算後，餘額通常很快回到零，顯示提款具有臨時性。

政策制定者持續監控這些操作，以確保銀行依賴既有工具，而非從市場抽取資金。逆回購操作的活躍程度表明流動性仍然充裕，機構可以安全地停放多餘的現金。分析師表示，這種組合有助於平滑短期波動，且不影響整體市場穩定。

銀行和市場觀察者將在2026年1月初繼續觀察回購活動，以確認這一模式仍屬臨時。過去幾年顯示，報告期後餘額迅速下降，強化了這些操作的例行性。常備回購工具仍是美國金融系統短期流動性管理的重要機制。