西方加密社群在談論什麼？木星回購風波與Vitalik的2026願景

在過去的24小時內，西方加密貨幣討論涵蓋多個主題：Solana轉向實用性與隱私的敘事、Jupiter與Helium回購計畫的激烈辯論，以及Vitalik Buterin對2026年以太坊的詳細展望。

主流話題

1. 回購機制辯論升溫

Jupiter暫停JUP回購 Jupiter交易所創始人Siong在X上引發爭議，提議停止JUP代幣回購。儘管過去一年花費超過$70 百萬美元，但代幣價格幾乎未見改善。Siong認為這筆資金更適合用於用戶成長激勵，例如用戶引導補貼和活動獎勵。

此提議迅速被比擬於其他項目(例如Helium暫停HNT回購)，並演變成行業內對回購效果的反思。

(來源：X)

社群反饋兩極，但偏向改革而非放棄。Anatoly Yakovenko建議將利潤轉化為未來可索取的資產，並設置一年的質押獎勵，以延長資本影響力。其他人則提議穩定幣收益(例如USDC 25%年利率)以降低短期拋售壓力。

批評者指出，團隊解鎖與持續拋售才是根本問題，而非回購效率低下。Jordi Alexander等人倡議基於市盈率的動態模型，以避免「高估值回購」。

共識逐漸形成：回購本身並非無效，但在持續拋售壓力的結構中，其影響力被大大稀釋。

Helium暫停HNT回購 Helium創始人Amir宣布暫停HNT回購，儘管每月營收約340萬美元，但市場反應微弱。

資金將轉向用戶成長——擴展行動用戶、熱點設備和運營商卸載使用。

社群分裂：有人批評這破壞了收入分享承諾；有人則認為是務實的轉向，避免「在黑洞中燒錢」。

DePIN代幣通常被視為實用憑證而非股權，導致系統性低估——除非結構性拋售，否則回購效果有限。

「Solana文化」被指責為回購失敗的原因？ 像Stoic Savage等用戶認為問題在於Solana的「內化」生態系——內線交易、團隊解鎖和剝削性代幣經濟抵消了回購的好處。

此觀點逐漸獲得支持，許多人認為Solana長期面臨「道德破產」問題。反駁者則指出高排放和團隊拋售才是核心問題，而非回購邏輯本身。

整體情緒偏空，認為在現有結構下回購效果有限。

2. DEX營收指標受到質疑

Hayden Adams批評Aerodrome通過計算100%流動性提供者費用來膨脹「協議營收」——再通過激勵返還，形成約$434 百萬美元的「營收」，但激勵成本亦高達$800 百萬美元。

Uniswap採取較保守策略，僅收取少量協議費用(約$60K 每日)，以維持可持續性。

支持者反駁，Uniswap Labs依賴約$120 百萬美元的激勵來運營。辯論範圍擴展到Meteora、Jupiter——質疑真實收入與毛利數字。

新興共識：Aerodrome短期內對LP友好，但高度依賴通脹；Uniswap則優先長期基礎建設。

3. Vitalik展望2026年以太坊

(來源：X)

Vitalik Buterin發布新年文章，回顧2025年的進展(gas限制提升、zkEVM性能、PeerDAS數據改進)，同時強調持續擴展與去中心化。

他將以太坊定位為「世界電腦」——打造無信任、抗審查的金融、身份與治理應用。

Vitalik將以太坊描述為對訂閱平台的「反叛」——重視隱私與「離開測試」(系統在開發者消失後仍能存活)。

社群反應普遍正面。Gabriel Shapiro讚揚其堅持賽博朋克價值觀；Milady meme再次成為文化符號。

反對聲音如Richard Heart推廣PulseChain(，強調獨立鏈的優勢；ICP粉絲則看好完整鏈上應用的潛力。

共識：以太坊的反叛仍在持續，2026–2030將是全面擴展的時代。

主要生態系更新

) Solana：2026年聚焦實用性與隱私

Solana Stream概述2026年的重點，從投機轉向實用驅動的成長。

主要敘事：

1. 支付/穩定幣：USDC、PYUSD用於匯款與電商
2. RWA代幣化：Ondo、BlackRock——合規的機構資本
3. AI代理/自主金融：Nosana、io.net用於低延遲推理
4. 隱私基礎建設：Arcium、Umbra通過ZK/保密計算
5. 預測市場：Kalshi、Drit作為實時資訊層
6. x402微支付：Coinbase提案的程式化/機器支付

目標：從「最快鏈」轉型為「私密且實用」的網路——2026年為執行年。

社群強烈支持實用性轉型。隱私被視為2026年的核心敘事，Arcium與Magicblock領先。跨鏈互操作性###例如Base–Solana通過Chainlink(被視為潛在的數十億流動性解鎖。

MetaDAO最新ICO：Ranger Finance

MetaDAO宣布Ranger Finance於1月6日至10日進行ICO，目標募資600萬至800萬美元。

代幣結構以用戶為優先：ICO分配39.02%)100% TGE解鎖(；團隊/風投0% TGE，鎖定18個月並達到價格里程碑；大使50% TGE，剩餘6個月線性釋出；點數持有者專屬池；超額募資用於90天買入牆。

Ranger定位為DeFi指揮中心——多鏈流動性、自動策略、跨鏈執行。

反饋高度正面：「用戶第一」的結構樹立新標準；團隊評為「S級」。有傳言稱超額認購約)百萬美元+，並有Polymarket投注活躍。

Solana隱私項目亮點

Solana Sensei梳理2026年隱私格局：Arcium、Umbra、Magicblock、Nulltrace、PrivacyCash、Offgridcash——涵蓋通訊、交易、支付、計算。

報告指出：隱私正從邊緣特性轉向預設屬性；ZK/保密計算成為長期護城河。

社群共識：隱私是Solana最具決定性的2026年敘事。ZeraLabs被視為潛在的重要切入點；Beldex則專注於基礎設施層的匿名性。

關於原生隱私鏈與分層模組的辯論，但整體看法：Solana正從「內化生態」批評轉向「預設隱私」的技術路線。

以太坊：Vitalik談ZK-EVM與PeerDAS

Vitalik詳細介紹ZK-EVM(處於alpha階段，接近商用性能)，以及PeerDAS(在主網上實現)協同——推動以太坊邁向高帶寬、去中心化的執行。

他將其描述為打破三難：結合比特幣的強共識與BitTorrent的高帶寬。

路線圖：

• 2026：ZK-EVM節點、gas限制提升
• 2026–2028：Gas重新定價、狀態重構
• 2027–2030：進一步擴展，ZK-EVM作為主要驗證機制

強調去中心化的區塊構建，以實現地理公平與降低中心化。

社群高度看好。Nikolai Kotsofane認為這是從「結算層」到「執行網路」的範式轉變。重點在PeerDAS數據容量與ZK-EVM效率的協同。

樂觀者認為這將帶來結構性DeFi與遊戲的變革；普遍重視安全性作為核心約束。

Ethena DAT：S-4修正案

12月29日，Ethena DAT提交S-4修正案。儘管代幣購買協議約有30%的折扣，但結構導致SPAC退出，絕大多數ENA在解禁期間出現未實現損失。

社群多持負面：PIPE信號疲弱，SPAC重視完成度勝於質量。會計複雜性(相關方觸發GAAP減值)與透明度疑慮佔據主導。

風險被視為顯著升高。

Perp DEX：短暫超越Lighter的營收

Blur數據顯示Extended短暫超越Lighter，24小時營收達約(百萬美元的永續合約交易量高峰。

自2024年12月公開推出以來，Extended達到約14億美元的24小時交易量、)TVL、$200 未平倉合約。變動累計約26億美元交易量，$133M 未平倉。

情緒極度看多：「仍被低估」，在交易量、未平倉、TVL和手續費等多項指標創下新高。被視為下一代永續合約DEX的領頭羊，與Hyperliquid、Aster並列。

MegaETH 2025投資者備忘錄

MegaETH聯合創始人發布2025年投資者備忘錄，回顧種子輪至測試網的進展$197M 籌資狀況$646M ，以及Fluffle/Echo/公開銷售機制。

技術亮點：實時EVM、約10萬TPS、亞毫秒延遲。

2026年計劃：主網、TGE、遊戲與DeFi實時應用擴展——強調透明度與社群優先。

反饋普遍正面：讚揚長期溝通與自我反思；2026年被視為主網加速與應用落地的關鍵年。測試經驗聚焦於亞10毫秒延遲與商用級性能。