揭祕為什麼2026年首波行情是Meme幣，從極致FUD到風險迴歸的底層邏輯

2026-01-05 13:10:27

出乎許多人意料的是，新年伊始點燃加密行情的並非比特幣或以太坊，而是 Meme 幣，在經過一段平靜的假期和低迷的市場活動後，Meme 幣正在強勢迴歸。本文源自 Ambcrypto & Cointelegraph 所著文章，由 Odaily 星球日報整理、編譯及撰稿。
（前情提要：比特幣上9萬鎂，為何迷因幣 PEPE 與 DOGE 總在上漲時當前鋒？）
（背景補充：CZ愛犬迷因幣BROCCOLI714暴漲十倍再崩盤，方程式創辦人Vida：我如何在其中爽賺百萬美元？）

本文目錄

資金輪轉迴圈正在重演？
技術面配合：Meme 幣反彈並非毫無依據
槓桿與情緒：多頭入場但槓桿風險同步累積
山寨幣上漲行情可能跟隨 Meme 幣的步伐，或將利好 SOL
是復甦前奏？還是經典牛市陷阱？

在經歷堪稱「煎熬」的 2025 年第四季度後，加密貨幣市場終於在 2026 年初露出復甦跡象，

出乎許多人意料的是，新年伊始點燃加密行情的並非比特幣或以太坊，而是 Meme 幣，在經過一段平靜的假期和低迷的市場活動後，Meme 幣正在強勢迴歸。

資金輪轉迴圈正在重演？

坦率地說，本輪 Meme 幣行情並不突兀，2025 年底市場流動性枯竭、FUD 情緒蔓延，散戶風險承受能力降至全年低點。Meme 幣市值下跌超過 65%，12 月 19 日更是跌至 350 億美元，創年內新低，交易者的風險承受能力下降。聖誕節後，比特幣維持震盪、主流資產缺乏方向性，資金自然轉向更具彈性的高 Beta 標的，而 Meme 幣正好填補了這一空缺。

CoinMarketCap 資料顯示，Meme 幣板塊整體市值已突破 477 億美元，較 2025 年 12 月 29 日的 380 億美元增長近 100 億美元，其中市值排名前三的 Meme 幣 DOGE 單週漲幅近 20%、SHIB 上漲 18.37%、PEPE 上漲 64.81%。

與此同時，Meme 幣的交易量也隨著市值飆升，從 2025 年 12 月 29 日的 21.7 億美元躍升至本週一的 87 億美元，增幅達 300%。

從資料層面來看，這次 Meme 幣上漲並非單一代幣的「妖幣行情」，而是廣泛參與的板塊性回暖。與此同時，社交媒體討論熱度和鏈上交易量同步放大，表明注意力與流動性正在迴流，而非單純的價格拉升。

技術面配合：Meme 幣反彈並非毫無依據

Meme 幣是加密貨幣中風險最高的幣種之一，當價格反彈時，可能意味著投資者願意再次承擔更高的風險。從巨集觀技術結構來看，下圖展示的 TOTAL3（除 BTC 外的加密資產總市值）指標顯示加密市場已由下跌趨勢轉入修復階段，表明市場行為已從「反彈即賣」轉向「逢低佈局」。

當前 TOTAL3 正測試約 8480 億美元的關鍵阻力位，該區域同時對應 200 日均線與中期趨勢線。若後續放量突破並站穩，則技術目標可上看 9000 億美元，為山寨幣及 Meme 幣的延續反彈提供空間。

從板塊內部結構看，Meme 幣呈現明顯的系統性走強特徵。近期上漲並非集中於單一資產，而是覆蓋 PEPE、BONK、DOGE、FLOKI、MOG 等多個品種，且橫跨 ETH 與 SOL 生態。這種廣泛參與的表現，通常意味著資金正在進行板塊級配置，而非短期炒作個別標的。歷史週期亦顯示，在比特幣橫盤階段，高 Beta 資產往往率先反彈，用以測試市場風險承受能力。

槓桿與情緒：多頭入場但槓桿風險同步累積

Meme 幣衍生品市場同樣迅速升溫，Coinglass 資料顯示，DOGE 過去 24 小時未平倉合約成交額上漲 45.41%、持倉量達到 19.41 億美元，PEPE 增長 33.32%，持倉量達到 5.14 億美元，SHIB 增長 93.66%、WIF 增長 123.39%、PENGU 增長 69.04%。

未平倉合約通常是用於判斷「真金白銀是否入場」的核心指標，因為該指標反應了尚未結算的衍生品合約的總量，每一筆賣方交易都有買方結算。本輪 Meme 幣價格反彈獲得了未平倉合約與成交量的同步驗證。以 PEPE 與 DOGE 為代表，多項 Meme 幣在價格上漲的同時，衍生品成交量顯著放大，這種同步性通常表明市場看漲勢頭良好，因為槓桿交易者預期價格上漲會開立更多合約，市場存在真實多頭建倉，而非單純的空頭回補。

當然，未平倉合約的快速擴張也意味著槓桿倉位同步累積。考慮到 Meme 幣資產本身基本面支撐有限、定價高度依賴情緒，高槓杆平臺活躍度上升可能顯著放大短期波動。從歷史經驗看，Meme 幣往往是行情的「金絲雀」：能最早反應風險偏好的變化，但也最容易在情緒反轉時急速回落。一旦市場情緒逆轉或外部衝擊出現，過度集中的多頭倉位或引發快速去槓桿與連鎖清算風險，因此儘管衍生品資料對當前反彈形成正向驗證，但其結構亦提示短期回撤風險不容忽視。

山寨幣上漲行情可能跟隨 Meme 幣的步伐，或將利好 SOL

鏈上分析平臺 Santiment 此前在 X 平臺發文分析稱，本輪 Meme 幣反彈始於聖誕節後幾天，當時散戶交易者中的 FUD 情緒達到了最高水平，而加密市場最先反彈的往往是被散戶投資者最不看好的資產機會。

隨著市場資金開始分散到 Meme 幣這樣的「其他」領域，山寨幣也可能很快出現上漲行情，從歷史資料來看，從 Meme 幣熱潮中獲益最多的山寨幣是 SOL。

Meme 幣一直是 Solana 的主要增長引擎之一，在過去幾年裡推動了使用者活躍度和文化影響力，這種活躍度幫助吸引了開發者和交易者加入網路，並在 Solana 去中心化金融的復興中發揮了重要作用。與此同時，迷因幣交易的主導地位影響了投資者和金融機構對該網路的看法，常常將 Solana 的增長與投機週期聯絡起來。

True Trading 共同創辦人兼 AI 負責人 Igor Stadnyk 表示，Meme 幣已經成為 Solana 文化認同的一部分，也是吸引使用者的流動性引擎，但 Solana 下一階段的增長可能來自那些較少依賴病毒式投機、更多依賴持續執行的應用，例如鏈上永續期貨和人工智慧原生交易代理。