Aave的Horizon RWAs在中國監管打擊下激增

• Aave 的 Horizon RWAs 跨越 8 億美元，較十月翻倍，推動機構採用率不斷攀升與代幣化金融的發展。

• Canton 區塊鏈的 $382B RWA 比重引發討論，突顯集中風險與市場指標的誤導。

• 中國警告不要進行 RWA 代幣化，指出詐騙與投機行為，影響本地與海外的 DeFi 運營商。

Aave 上的實體資產 (RWA) 市場正以驚人的速度成長，隨著機構投資者持續增加，創下新高。根據 Sealaunch Intelligence 的數據，Aave 的 Horizon RWA 市場借款已超過 $200 百萬美元，存款則接近 $600 百萬美元。

因此，總市值目前約為 $800 百萬美元，幾乎是十月中旬的兩倍。這一漲勢凸顯大型 DeFi 平台對代幣化實體資產的採用日益增加，建立了傳統金融與區塊鏈之間的橋樑。

這一快速成長並未放緩。早在十月，Aave 的 Horizon RWA 市場已突破 $300 百萬美元，僅30天內翻倍。此外，今日的數據顯示動能進一步加速。“實體資產在加密貨幣領域度過了一個強勁的年度。到2025年，該領域增長約185%，成為市場上表現最佳的敘事之一，”分析師指出。因此，機構投資者越來越將 RWAs 視為多元化與利用區塊鏈金融工具的可靠途徑。

Canton 市場份額引發疑問

然而，一些業界內部人士質疑這些數據的真正意義。Bartek.eth 在 X 上評論說：“Canton 區塊鏈佔‘代表性’ RWAs 的95%市場份額。$382B 資產。抱歉，只有一個資產，Broadridge DLR 的回購協議。我甚至不打算解釋什麼是 Canton (被美化的資料庫)……這是最沒用且令人困惑的指標之一。”

因此，專家警告，這些數字可能高估了採用率，而底層資產仍高度集中。此外，RWA 表示的複雜性可能誤導新手對該行業的實際流動性與可及性的認知。

中國嚴厲警告 RWAs

同時，中國監管機構對 RWA 代幣化發出前所未有的警告。多個主要金融協會發布聲明，表明監管層的嚴重關切。他們指出，RWA 活動——包括代幣發行、融資與交易——屬於金融活動，而非技術實驗。

此外，文件澄清，尚未有任何 RWA 項目獲得批准，也沒有試點計畫。風險包括假資產、企業失敗與投機行為。“即使某個項目聲稱資產是真實的，監管機構也表示，代幣所有權並不保證法律權利，”聲明中寫道。

對全球 DeFi 的影響

這一警告影響到開發者、推廣者與服務提供者，包括來自中國大陸的海外公司。因此，與中國團隊合作的常見離岸設置可能面臨重大法律風險。

此外，這一發展可能會放慢區域內 RWAs 的採用，但也可能促使投資者轉向合規市場。再者，像 Aave 這樣的平台可能會因投資者尋求受監管、透明的渠道而增加資金流入。

最終，RWA 行業正站在十字路口。雖然增長速度空前，但來自中國的監管明確性或將重塑市場格局。利益相關者必須謹慎平衡機會與風險。