「追漲殺跌」巨鯨一週爆倉 37 次，累計清算 1.16 億美元

根據鏈上監測平台 Hyperinsight 數據，一個以反覆追高建倉、追跌做空著稱的巨鯨地址（0x965）於 4 月 3 日再遭連環清算，當日 S&P500 多頭、 TAO 多頭及 BRENTOIL 空頭合計爆倉 2,385 萬美元。回顧過去 7 天，該地址已累計觸發 37 筆清算事件，合計規模高達 1.16 億美元。

最新一輪爆倉：S&P500 多頭單筆奪全網日內最高

4 月 3 日的清算涉及三個方向各異的倉位同時被強制平倉。 S&P500 多頭清算金額 1,730 萬美元，單筆規模成為當日全網最高爆倉地址；同輪中，TAO 多頭及 BRENTOIL 空頭亦相繼觸及清算價位，三筆合計 2,385 萬美元。

清算完成後，該地址隨即向 Hyperliquid 追加注入 91 萬美元資金，並重新建立新倉位。這一行為延續了其此前歷次爆倉後立即補資再開倉的固定操作模式。

週內清算全貌：37 筆清算的行為特徵解析

過去 7 天內，該地址在 BTC 、 ETH 、 HYPE 、 S&P500 及 BRENTOIL 等多個標的上反覆操作，觸發清算事件共計 37 筆，合計規模 1.16 億美元。其核心行為特徵可歸納如下：

循環爆倉模式：每次清算後均有新資金注入，隨即在相同或相近標的重新建立高槓桿倉位，形成「爆倉—補倉—再爆倉」的持續循環

方向偏差導致高清算頻率：建倉時機多在市場大幅波動後，傾向追入已大幅拉升的標的做多或已大幅下跌的標的做空，持倉成本偏高，導致輕微回調即觸發強制平倉

1.16 億美元的週內累計清算規模，使該地址成為鏈上監測社群中持續追蹤的高關注案例。

當前持倉狀態與清算風險

截至發文，該巨鯨已將持倉重心轉向 BTC 與 ETH 多頭，以 1,100 萬美元規模再度高槓桿建倉，當前浮動虧損已達 46%。若行情繼續下行，下一輪強制清算的關鍵觸發價位如下：

BTC 清算價：66,042 美元

ETH 清算價：2,022 美元

一旦上述價位失守，該地址將面臨本週的第 38 筆清算事件。

常見問題

什麼是爆倉？

爆倉是指加密貨幣槓桿交易中，市場價格向不利方向移動至一定幅度，帳戶保證金低於維持保證金要求時，交易平台強制關閉倉位的機制。持倉者將損失部分或全部已投入的保證金。

為何該巨鯨會反覆爆倉卻持續加倉？

根據鏈上數據，該地址呈現追高做多、追跌做空的方向性偏差，配合高槓桿操作，導致價格小幅回調即觸發清算。爆倉後持續注入新資金並重新開倉的行為，使清算事件以高頻率重複發生。這類行為在鏈上分析中常被用作反面教材，說明高槓桿配合低品質進場點的系統性風險。

Hyperliquid 上的大額爆倉是否影響市場？

在 Hyperliquid 等去中心化永續合約平台，大額倉位被強制清算時，若清算規模超過平台保險基金的承受上限，可能觸發 ADL（自動減倉）機制，使持有反向頭寸的交易者被動承擔部分損失，對市場整體流動性結構產生短期影響。