Pantera合夥人：NFTFi協定Arcade——數字藝術到RWA

作者：Paul Veradittakit，Pantera Capital合夥人;翻譯：金色財經xiaozou

Arcade是一個以NFT為中心的p2p借貸平臺。 自2022年初問世以來，Arcade已經促成約1.5億美元的NFT貸款，達成2700萬美元的TVL，1400萬美元的主動借貸。 最近，Arcade推出了其協定的V3版本，並推出了ArcadeDAO作為協定的去中心化治理主體。 本文，我們將簡要介紹Arcade的發展史，及其在更加廣闊的NFTFi領域中的未來潛力。

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1、發展及歷史

在NFT 2021年初開始起飛時，Arcade創始人Gabe Frank和Robert Masiello意識到為這一新興NFT資產類提供新的金融基礎設施具有巨大潛力。 儘管當時NFT看起來只是一些個人頭像，但Frank和Masiello認識到，NFT可能代表著數字資產的下一個演變——不僅是數字藝術和收藏品，現實世界的資產和商品也包括在內。

在2021年12月完成由Pantera領投的第二輪融資后，Arcade Protocol v1於2022年1月發佈。 從那之後，Arcade一直是NFT金融化的先鋒，包括完成首個鏈上數字藝術捆綁貸款——2022年2月，由NFT支援的125萬美元USDC貸款，Genesis是貸款人。

到2022年8月，當Arcade Protocol發佈V2版本時，該協定的總交易量已經超過1500萬美元。 V2引入了更複雜的功能，支持貸款人面向全部藏品提供貸款等等。

2023年第三季度，Arcade的總交易量突破1億美元，並進行了兩次重大升級：第一次升級是2023年9月Arcade協定發佈V3版本，當年10月，該專案迎來了第二次升級，推出了其去中心化鏈上治理主體ArcadeDAO以及治理代幣。

截至2023年11月1日，該協定的總交易量約為1.5億美元。 其中，CryptoPunk總貸款額約為3300萬美元，數位藝術貸款額約為1.4億美元，現實世界資產（RWA）和現實世界商品（RWG）貸款額約為200萬美元。 對平臺貸款人來說，他們已經獲得了約200萬美元的利息收入，平均APR年利率為16%。 整個平臺的違約率也保持在較低水準，全部3500筆貸款的違約率約為8%。

2、NFTFi：從數位藝術到現實世界資產

值得注意的是，Arcade率先推出了針對奢侈品等基於區塊鏈的RWA貸款，貸款總額達200萬美元，這證明瞭區塊鏈在實物商品抵押借貸方面存在巨大潛力。 例如，2023年7月7日，Arcade率先推出了幾筆由代表勞力士手錶的NFT支援的貸款，NFT價值超過1萬美元，可以說是使用代幣化RWA作為貸款支援的首批例子。

此後，Arcade實施了各種各樣的RWA和RWG支援的鏈上貸款。 其中包括一筆110萬美元的貸款，這筆貸款使用的是一系列印有Supreme標誌的T恤，這些T恤此前已獲佳士得的認證評估。

展望未來，Arcade團隊認為RWA支援的貸款將成為未來NFT借貸活動中越來越重要的一部分，無論是在Arcade生態還是其他領域。 圍繞頭像圖片的NFT炒作已經平息，在這樣的大環境下，團隊的這個觀點尤其正確，與此同時，人們對使用NFT以數位方式代表RWA創造新穎的金融創新的興趣越來越大。

正如Gabe Frank所指出的，「抵押借貸早該有所創新了」。 除了加密領域，Arcade還代表了一個潛力更大的概念，將代幣化資產與鏈上流動性相結合，為現實世界資產借貸提供了一種更加現代化的方法。 Arcade上NFT的通常APR年利率平均在15-20%之間，這一利率仍然明顯低於傳統私人借貸機構，後者徵收的抵押貸款APR最高可達120%。

正如Robert Masiello指出的那樣，至關重要的是，RWA NFT的價值創造不在於“代幣化”本身，而在於代幣化資產的“金融化”，例如基於這些代幣化表達的借貸能力。 畢竟，如果我有一個代幣化的勞力士，但我什麼都不能做，那麼我擁有它還有什麼意義呢？ 此外，Masiello認為，加密領域的核心價值之一就是提供一套比傳統金融解決方案更易使用更巧妙的金融工具。 Arcade的目標是將自己定位為重新定義金融工具的中心，為各種各樣的現實世界資產解鎖加密領域的流動性和金融工具箱。

3、結論

Arcade從數位藝術NFT支援的資產轉變為現實世界資產，如奢侈手錶和品牌服裝，可以為NFT帶來更宏大的願景，超越傳統的頭像理念。 從這個意義上說，Arcade在過去幾年的成長和發展體現了NFT領域的逐漸成熟。

NFT未來可能提供的是一個由公共區塊鏈認證的傳統資產和數位資產的統一框架。 反過來，NFTFi代表了一個跨實物和數位領域標準化金融過程和工具的新機會。 無論是CryptoPunk、勞力士還是豪華T恤，它們的代幣化表達都可用於抵押貸款及其他金融工具，最終給傳統和數位金融領域帶來更大的透明度和責任，並創造一種在數位世界里表示“價值”的更有效的統一方法。