Meme 造富熱潮加持，2024年的公鏈之爭，SOL能顛覆ETH嗎？

引言：

從去年的$20到重破$200，SOL正逐漸逼近其價格的歷史最高位。外加作為本輪BOME、WIF、SLERF等MEME幣造富浪潮的中心，SOL無疑讓投資人對今年的走勢期待拉滿。但雖然前者ETH殺手之名被再度重提，但後坎昆紀元的正主也不妨多讓。如今，多頭回歸，二選一的前提下，ETH還是SOL？

在巴菲特的價值投資邏輯中，買股票就是買公司。公司/專案的基本面是投資者需要首要關注的因素，如營運狀況、財務狀況、市場前景以及管理層能力等。

在加密世界的投資市場中，價格波動頻繁，機會和風險係數均倍增，從挖掘專案價值角度看SOL，發現以下三個問題。

**Q1.在SOL生態中，作為普通投資者，無法參與到出塊驗證中。 **

概念上，SOL提出了新的區塊鏈架構（PoH，歷史證明）。借助PoH，SOL解決了鏈上驗證交易環節費時費力的情況，無需多次相互通信，每個節點可獨立完成各自的驗證階段。在SOL中，由領導者（Leader）和驗證者（Validators）執行交易過程。其中，領導者負責透過雜湊函數產生PoH序列，提供全局一致性和可驗證的時間流逝；創建新的區塊，處理交易。驗證者負責驗證交易的有效性、執行結果和狀態變更。

通常情況下，普通投資者很難成為領導者/驗證者參與到出塊驗證。一方面是因為兩者都是由PoS共識演算法產生，驗證者需要持有一定數量的SOL作為質押，持有越多，被選為驗證者的機會也越大。另一方面，是因為SOL超高效能的表現是以節點的高配置硬體為基礎的。

在SOL中，執行一筆交易的完整路徑如下：

1.領導者接收來自使用者的交易，透過PoH產生一個連續的、不可逆的時間序列，確保所有交易都有一個確定的順序。

2.交易被處理後，領導者會更新系統狀態，並將這些變更打包成一個區塊。區塊內包含了一系列交易、執行結果以及狀態的變更。

3.之後，領導者會對區塊的狀態進行簽名，並廣播給Solana中的驗證者。

4.驗證者節點接收到區塊後，對其進行二次驗證。

5.當足夠多的驗證者完成同一區塊的驗證（達成共識），該區塊會被添加到鏈上。

俗話說人靠衣裝馬靠鞍。被稱為「速度最快的智慧合約區塊鏈」的SOL，完整跑完上述的一整套出塊驗證流程，是需要依托節點強勁的硬體設施。例如，快速的CPU和大量的RAM，用於保持系統的高效能。官方給出的最低配置建議是AMD Ryzen 3950x的CPU和32GB的RAM。單就RAM一項來說，32G的配置已經是專業發燒友或是工作站的配置水平，通常適用於公司、政府以及研究機構。

此外，節點還需要配置快速的SSD和大容量的儲存設備、高速的網路連線以及高效能的GPU等。這對於本就犧牲去中心化的「純性能公鏈」來說，無疑更是促成了巨鯨和寡頭的形成。

這也是為什麼，SOL的驗證者多是機構。這種以設備成本為代價實現了縱向擴容的方法，也正是SOL被詬病過度中心化的根源。而從價值投資角度來看，去中心化始終是區塊鏈世界的核心敘事。 SOL背道而馳的價值終究需要落在，能否開拓加密世界新契機上。

但不可否認的是，SOL生態中的MEME 的火熱，主要得益於SOL低廉的交易費用。

此外，坎昆升級後，市場情緒未被滿足，而二者在幣價上的投資空間有一定差異，使得大量資金轉向SOL。行情數據顯示，Dencun升級後，ETH跌破3,800美元，SOL則漲至兩年多來最高。

Glassnode 的聯合創始人表示，自2022年底以來，SOL一直在強勁反彈，如今SOL/ETH比率一直在飆升，SOL的價值相對ETH正在增加。他預測SOL/ETH 配對可能會達到0.76 的峰值，甚至更高。

所以，對於這個問題，你的選擇是？

**Q2.SOL雖然交易速度快，但係統穩定性不足， 一度淪為「宕機鏈」。 **

SOL最近一次停機發生在今年2月6日，時長接近5小時。

在此，奔跑財經整理了SOL自2021年上線至今的全部停機事件及每次時長。其中，2022年是SOL宕機最頻繁的一年，大小事件共14次。隨後SOL引進QUIC ，宕機事件得到緩解。詳情請見下圖。

宇宙的盡頭是鐵嶺，而公鏈的盡頭是TPS。因為它直接影響了交易手續費和用戶生態。

加密創投公司Framework Ventures 的Brandon Potts 解釋了ETH和SOL成長路徑之間的差異：「以太坊正在尋求無懈可擊的安全模型。如果你願意的話，他們會尋求更多的結算層、更多的高價值交易。但對於SOL，他們追求的是高速度、低延遲、高性能、低成本。所以我並不是想讓這兩個人相互對立，但他們是從兩個極端開始的。”

SOL想要打造一個對標Visa、Nasdaq的去中心化支付交易平台，追求高性能的TPS，勢必是要以犧牲系統的安全性為代價的。

這也是SOL過去頻頻出現宕機的主要原因。

與以太坊PoS共識機制不同的是，在SOL上，領導者的投票實際上是透過驗證者對領導者產生的區塊進行確認的過程來實現的。共識投票被當作一種交易事件來處理，其發布的交易序列包含節點投票Vote，而這些投票佔據了SOL TPS 70%以上。此外，SOL會提前公佈每個週期的領導者，去除共識投票中互換投票訊息的過程，避免了因傳播、驗證而消耗頻寬資源。這意味著，領導者有可能遭受有預謀的DDoS攻擊，使SOL網路在安全性方面有隱患。

另外一點，以太坊網路中存在一個所有節點共享的關鍵元件——全域交易池。

全域交易池作為待處理交易的暫存區，是交易被礦工打包進新區塊前的「暫存點」。全域交易池會依照一定的規則對交易進行排序。重要的是，全域交易池會過濾那些違規交易，例如重複交易、垃圾交易，以確保交易的有效管理。它的本質其實是資料的緩衝區，用來提升公鏈的可用性。

在SOL網路中，根據上文給予的完整交易路徑可知，領導者在交易中承擔了主要任務，驗證者則負責區塊的二次驗證，這意味著當遇到流量高峰的時候，領導者通常會面臨較大的工作壓力，容易引發宕機風險。

SOL面臨安全性和可用性的困境，你的選擇是？

**Q3.SOL新敘事好壞參半，未來何期？ **

根據區塊鏈分析平台Artemis 的數據顯示，SOL穩定幣每週轉帳量達到3,647 億美元，超越以太坊網路的1,529.9 億美元，成為每週穩定幣轉帳量第一的區塊鏈。 Tron 和BNB Chain 等其他頂級鏈的交易額分別為1015.7 億美元和227.5 億美元。這意味著SOL在Web3 領域的影響力越來越大。

Real Vision 的聯合創始人兼執行長在採訪時表示，Solana 的價格將升至750 美元至1,000 美元之間，並將最終成為加密貨幣領域的第三大代幣，

SOL目前最大的競爭優勢來自於交易費用遠低於以太坊，但在生態規模上較以太坊發展差距較大。尤其坎昆升等後，以太坊交易費率下降10倍以上，就成本及波動風險等因素考慮，以太坊現有項目不會進行遷移。 SOL可用性低的帽子如何才能脫掉成為關鍵轉折點。

這就不得不提SOL目前正積極推進的Firedancer。

Firedancer是SOL網路的新型驗證者用戶端，它的主要目標是提高網路的速度、可靠性和驗證者的多樣性，是解決SOL過去網路中斷問題的長期解決方案，屆時TPS將獲得進一步提升。基於Firedancer對SOL效能的進一步提升，支付巨頭Visa也在積極擴展其服務到SOL上，目前正在測試透過SOL完成穩定幣結算的服務。這將是傳統支付系統與新興數位貨幣領域整合的一個重要步驟。

所以，計劃在2024年上半年推出的Firedancer勢必會成為SOL發展的利多推手。

另外，在生態層面，Solana DePIN（去中心化實體基礎設施網絡）也展現出較正面的發展動能。 DePIN被視為是SOL生態中極具潛力的投資領域，是許多DePIN專案的首選區塊鏈平台，涵蓋了運算、儲存、通訊技術以及資料收集等多個領域專案。

目前Web3領域的整體估值不到400億美元，根據Messari報告顯示，DePIN目前的總可用市場總量大約在2.2兆美元，預計到2028年可能達到3.5兆美元。

當然，潛在風險項也需重點關注。

1.FTX 破產事件進入索賠階段，其被清算的加密資產中，包括大量的SOL代幣，市場或將會迎來持續拋售壓力。

2.Meme代幣引發狂熱行情對SOL幣價產生刺激作用，外加加密世界熊市週期結束，減半等利好接踵而至，巨鯨消化頭寸獲利了結會成為不確定因素。

那麼，最後一道選擇題，你的選擇是？

結語：

殺手級公鏈該如何定義？這絕不是狂熱的Meme可以給出的答案。

SOL與ETH，兩條不同走向的公鏈，終究還是會回到「用戶」這個原始訴求競爭的層次。

顛覆這個詞曾被用來描述許多創新技術，但只有透過落地性檢驗的技術才能真正被認可。

加密世界中，「殺手級公鏈」應該取決於該鍊是否能夠快速、方便且可存取地使用該應用程式。創造實際為生活帶來顛覆改變的東西，才是問題的關鍵。