sBTC 使用完整指南 | 從機制、收益、用例等方面解析 sBTC 生態

通過提供將 2 萬億 BTC 流動性引入鏈上生態的渠道，sBTC 有望徹底盤活 BTCFi。

撰文：Maggie

某種角度上，2.1 萬億美元體量的比特幣（2024 年 12 月 18 日最新 CoinGecko 數據），正是加密世界最大的「沉睡資金池」。

遺憾的是，大部分時間它既沒有為持有者帶來收益，也沒能給鏈上金融生態注入活力。雖然 2020 年 DeFi Summer 開始後，關於釋放比特幣資產流動性的嘗試有很多，但大部分都是在重複地造輪子，總體吸引的 BTC 資金流入十分有限，始終未能真正撬動 BTCFi 市場。

在此背景下，剛剛上線 Stacks 主網的 sBTC，作為 Stacks L2 上 1:1 比特幣支持的資產，致力於藉助比特幣的安全性（100% 比特幣終局性）和快速交易，釋放 BTC 資本並開闢新用例，從而徹底盤活比特幣經濟。

目前 sBTC 由 BitGo、Asymmetric 和 Ankr 等機構組成的大規模簽名人網絡運營，有望成為去中心化程度最高的 L2 比特幣資產之一，為 DeFi、dApps 等領域帶來前所未有的機遇，本文就將進一步探討 sBTC 的具體運行機制與相對優勢。

sBTC 如何運作？

用戶首先通過比特幣主網交易，將 BTC 存入一個由 Stacks 去中心化簽名人組監控的多重簽名協議。

BTC 存入後，sBTC 在 Stacks 上被鑄造，用戶即可與 DeFi dApps 互動。

用戶可以無感知地使用比特幣 DeFi，例如 Zest Protocol 將支持主網 BTC 存入，並自動轉換為 sBTC。未來 sBTC 有望成為 Stacks 上的手續費代幣，進一步提升用戶體驗。

sBTC 是否會有存款上限？

在當前階段，存款上限為 1,000 BTC，以便進行受控測試並逐步強化安全性。

早期階段僅支持存款，提現暫時不可用。

sBTC 是否會產生收益？

想象一下，僅持有 BTC 就能賺取比特幣收益。

無需質押、無積分、無複雜流程，只需持有 BTC 即可獲得獎勵。sBTC 早期用戶通過將錢包連接至 12 月 17 日 22:00 上線），將獲得 5% 的年化比特幣獎勵。

現在，通過 sBTC 獎勵計劃，這一切成為可能。早期用戶僅通過持有 sBTC 即可賺取 BTC 獎勵，獎勵將以 sBTC 形式分發。

sBTC 獎勵計劃 由「Stacking」STX 的 stackers 提供支持。

在質押 STX 時，質押者通過 Stacks 的共識機制獲得 BTC。為了啟用 sBTC 獎勵計劃，這些質押者將相應的轉移證明 BTC 獎勵貢獻到 sBTC 獎勵池中。

來自獎勵池的 BTC 會直接存入一個智能合約，該合約將 BTC 存入 sBTC，並按比例將獎勵分配給 sBTC 持有者。該協議每天會對用戶的 sBTC 持有量進行快照，並每兩週分配一次獎勵——這是一個 PoX 週期的長度。

當前估計的年化 BTC 獎勵為 5%，獎勵將每兩週發放一次。

sBTC 關鍵特性：

sBTC 可以在哪裡使用？

多種 DeFi 協議將支持 sBTC，讓用戶在 5% APY 基礎上獲得額外收益：

Bitflow DEX

• 流動性池：用戶可以將 sBTC 存入 Bitflow 的流動性池中，促進交易並獲得交易費用的分成。
• 收益耕作：流動性提供者可以將其 LP（流動性提供者）代幣質押到收益耕作項目中，以賺取額外獎勵，這些獎勵通常來自於交易活動或平臺激勵。
• 早期預測：部署 sBTC 可能會帶來 10%-30% 的額外年化收益。
• Bitflow Runes AMM
• Bitflow 推出了 Stacks L2 的 Runes AMM（自動做市商），用戶可以將 Runes 帶到 L2，享受更好的用戶體驗。

Zest - 借貸市場

• sBTC 將在 Zest Protocol 的借貸市場上線的第一天就可用。
• Zest Protocol 將在上線的第一天起，啟動一個增強收益活動，提供最高可達 10% 的 BTC 收益，針對提供的 sBTC。

Zest 還將解鎖更多與 sBTC 相關的 DeFi 策略，例如：

• 存入 sBTC，賺取最高 10% 的年化 BTC 收益；
• 使用 BTC（或其他穩定幣）作為抵押借取 USDh 穩定幣，並將其交換為 USDh；
• 將 USDh 在 Hermetica 質押，賺取最高 25% 的年化收益。

提醒： Hermetica 的 DeFi 協議提供 USDh，這是第一個由比特幣支持的收益型穩定幣。該收益通過在中心化交易所的永續合約資金費用支付可持續地產生，並每日支付。

stSTXbtc 是一個新的流動質押代幣，用戶可以將其應用於 Stacks 的 DeFi 生態中。持有該代幣的用戶將通過質押獎勵賺取最高 10% 的年化收益，這些獎勵將以 sBTC 的形式直接支付到用戶的錢包中。

Velar DEX

• 流動性提供：用戶可以將 sBTC 提供到 Velar 的流動性池中，促進交易並賺取平 臺產生的交易費用份額。
• 收益耕作：通過參與收益耕作項目，用戶可以將提供 sBTC 流動性獲得的流動性提供者（LP）代幣質押，以賺取 Velar 的原生代幣或其他激勵獎勵。
• 質押：如果 Velar 為 sBTC 提供質押選項，用戶可以將他們的 sBTC 鎖定在質押合約中，以賺取獎勵，例如額外的代幣或支持網絡操作的收益百分比。
• Velar 將推出自己的激勵計劃，允許用戶通過將 sBTC 部署到其 DEX 池中賺取 Velar 的原生代幣 VELAR。

Arkadiko - USDA 穩定幣

• Arkadiko 將通過治理投票允許將 sBTC 作為其協議中的抵押品，使用戶能夠以其比特幣持有作為抵押，借入 USDA 或其他資產。

ALEX DEX

• 用戶可以將 sBTC 存入 ALEX 的流動性池，並與其他資產（如 STX 或穩定幣）進行配對。通過這種方式，他們為平臺的交易提供流動性，並賺取來自池中交易費用的一部分。
• ALEX 將通過其原生代幣 ALEX 提供額外的獎勵收益，作為 Surge 活動的一部分。這意味著，除了 sBTC 獎勵計劃的 5% 年化收益外，用戶還可以通過提供 sBTC 流動性賺取額外的 ALEX 代幣獎勵。

Granite - 借貸協議（尚未上線）

• 借款人可以通過將比特幣作為抵押品，獲得穩定幣貸款，而流動性提供者則通過向協議提供穩定幣來賺取收益。
• 借款：用戶可以將 sBTC 作為抵押品借入穩定幣，然後將其用於各種 DeF i 策略，以 賺取收益。
• 清算參與：用戶可以作為清算人，通過償還部分抵押不足的貸款，獲得抵押品和獎勵，從而通過清算過程賺取收益。

Granite 目前有一個等待名單，允許早期註冊的用戶提前訪問。最終，系統將引入積分制度，帶來額外的福利，早期註冊的用戶將獲得顯著的優勢。

Granite 等待名單

sBTC 與其他 BTC 資產的區別？

這些 BTC 資產通常需要將 BTC 發送給中介，或依賴一個受信任的簽名者聯盟 / 小型多籤機構。

sBTC 最初將依賴 15 名簽名者，這些簽名者包括 BlockDaemon、Figment、Luganodes 和 Kiln 等企業級機構，負責處理資產的錨定與解鎖。隨著時間推移，這一責任將逐步轉移至所有 Stacks 簽名者，使任何人都能參與到網絡的安全和去中心化中，BitGo、Aptos 基金會等機構也預計將加入這一進程。

此外，得益於 Stacks 的設計，sBTC 將實現 100% 的比特幣最終確定性，這意味著 Stacks 層的交易將與比特幣一樣不可逆。

提醒：簽名者負責驗證和批准每個生產的區塊；任何人只要質押足夠的 STX 便可以成為獨立簽名者，類似於驗證者的概念。

其他信息：

1）sBTC 相關資料：

sBTC 網站：

sBTC 文檔：

sBTC 演示文稿：-deck

2）Nakamoto 升級信息：

Nakamoto 網站：

文檔：

Nakamoto 升級非常關鍵，因為它帶來了：

• 快速區塊（從目前的 10 分鐘減少到不到 1 分鐘，優化仍在進行中）
• 100% 比特幣最終確定性

快速區塊：快速區塊帶來了類似 Solana 的交易體驗和比特幣 DeFi 互動，極大改善了與 Stacks L2 交互的整體用戶體驗。

Stacks 的 DeFi 生態在今年增長迅速，現在應用 DeFi 策略只需幾秒鐘，便於用戶的快速加入和留存。

在 Nakamoto 硬分叉之前，Stacks 的區塊是與比特幣區塊同步結算（平均 10 分鐘），這使得鏈的速度較慢，無法滿足 DeFi 活動的需求。這個限制現在已經不存在了。相反，Stacks 的區塊現在可以在幾秒鐘內完成，並且性能提升定期進行。與此同時，一旦比特幣區塊結算，Stacks 仍然依賴比特幣的安全性。

100% 比特幣最終確定性：隨著 Nakamoto 升級，發生在 Stacks L2 上的交易將利用比特幣的 100% 安全預算，這意味著一旦比特幣的後續區塊結算，Stacks 的交易也會像比特幣一樣不可逆。

與單個 Stacks 區塊綁定到單個比特幣區塊不同，現在比特幣區塊與礦工的任期綁定，在任期內他們會挖掘多個 Stacks 區塊，這些區塊在幾秒鐘內結算。

目前已有 50 個簽名者，包括 BitGo、Aptos、Luganodes、Kiln 等企業級機構，負責驗證和批准每個礦工任期內產生的區塊。

快速區塊時間和比特幣最終確定性使得 Stacks 成為最安全、可擴展的比特幣 L2，操作由去中心化的簽名者網絡支持，未來將通過即將推出的 sBTC 升級，實現比特幣的去中心化流動。

3）Stacks 數據分析平臺：

Signal 21：

DefiLlama：

Stacks 區塊瀏覽器：