Solana 名人代幣背後：項目方和老鼠倉的盛宴

作者：M7 Research 來源：X，@m7_research

近期，隨著特朗普在 Solana 鏈上發行 $TRUMP，掀起了一股名人發幣熱潮。$MELANIA、$RYAN、$ENRON、$LIBRA 等代幣相繼出現，而 Meteora 平臺也迅速成為這類高知名度項目的首選發行平臺。這些代幣項目呈現出驚人的相似性：極高的 FDV、誇張的交易量和劇烈的價格波動。表面上看，這些代幣因名人效應獲得市場追捧，但深入分析發現，這背後實際是一套精心設計的財富收割機制。

Meteora 平臺：創新機制淪為操縱工具

Meteora 平臺憑藉其 DLMM 模式獲得青睞，該模式具有更低的交易滑點，且流動性管理機制靈活。然而，這些原本旨在提高資金效率的創新特性，卻被不當利用，成為項目方和內幕交易者的獲利工具。

系統性操縱的運作模式

在典型的名人代幣發行中，項目方通常採取以下步驟：

• 提前創建代幣
• 在 Meteora 上建立 DLMM 交易池
• 注入交易流動性

觀察發現，項目方往往提前創建代幣和 USDC 交易對的 DLMM 池，僅注入單邊流動性。這意味著在開盤時，大量限價賣單已被預設等待流動性湧入，而 DLMM 交易 bin 零滑點的特性進一步放大了項目方的獲利空間。

內幕交易分析：精準時機與系統操作

$MELANIA、$ENRON、$LIBRA 等案例中，內幕交易者均提前掌握了合約地址（CA）、交易池信息及開盤時間。具體表現為：

• $LIBRA 於 14 號創建代幣，15 號開盤前 20 分鐘才創建交易
• $ENRON 在 1 月 25 日創建代幣，直到 2 月 4 日交易前一小時才設立 Meteora 池子

根據 GMGN 數據顯示，$LIBRA 開盤後僅 2 秒內就湧入近 450 萬美元的資金。

一位交易員（地址：8bZsrR5aRHDZYkWPLQoDFZUKsHCTeJ8uqhPnoMn7baG3）通過單筆 140 萬美元的狙擊交易搶得首位，該賬戶在開盤區塊中發起了 170 筆交易，直到交易開啟的瞬間才成功。考慮到 Meteora 上每天都有僅添加單邊流動性的池子開盤，如此大額的精準投入顯然源於內幕信息。

獲利模式詳解

這位狙擊交易員採取了系統化的獲利策略：

1. 迅速將 180 萬代幣兌換成 53 萬美元
2. 將剩餘代幣分散到 8 個子賬戶進行分銷

以最大子賬戶（DmzEMt7XHwA1tZM5d1XBGvTFWoUpTLutpR5d8cMxNghs）為例：每 20 秒售出 75 萬代幣，連續操作 14 次。

剩餘代幣作為單邊流動性添加到 $LIBRA-$SOL 交易對中，僅 7 分鐘後收穫 5500 個 SOL。

開盤後 5 小時內將所有 LIBRA 和獲得的 SOL 全部轉換為 USDC，獲利 500 萬美元。

最終，該狙擊賬號通過這種批量傾銷方式總計獲利 1700 萬美元。

同時，項目方的獲利更為可觀。開發者地址（DefcyKc4yAjRsCLZjdxWuSUzVohXtLna9g22y3pBCm2z）同樣利用單邊流動性機制，將代幣添加到 Meteora 池子中，僅手續費收入就達到一千萬美元。

市場影響與警示

$LIBRA 案例雖因其高關注度而備受矚目，但從 $ENRON、$MELANIA 到 $RYAN，都呈現出相似的操作模式。投資者不知不覺陷入了「名人 +Meteora+ 大卡車」的資金收割陷阱。Meteora 平臺的高流動性機制被項目方和內幕交易者濫用，已嚴重透支了加密貨幣市場的流動性和投資者信心。