美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）與私募信貸市場在6月及第二季度同時經歷大規模資金外流，市場觀察人士指出，這顯示金融市場的抗震能力正在削弱。比特幣ETF在6月的淨流出約40億美元，而私募信貸市場在第二季度面臨156億美元的贖回請求。QCP Capital將這兩者的資金外流歸因於投資者在貨幣政策支持能力減弱的情況下，縮減流動性和風險資產敞口。
比特幣ETF6月錄得40億美元淨流出
根據 CoinDesk 的報導，美國現貨比特幣ETF在6月經歷約40億美元的淨流出。主要產品包括貝萊德的 IBIT 在內的資金均有撤出。市場參與者將資金外流歸因於資金輪動至人工智慧相關投資和 SpaceX 的首次公開募股等新投資機會。
私募信貸基金第二季面臨156億美元贖回請求
根據 Fitch Ratings 的資料，私募信貸市場在第二季度錄得156億美元的贖回請求，遠超過多數商業發展公司（BDCs）適用的季度5%贖回上限。調查的16家 BDC 中，有10家收到的贖回請求超出其限制，導致部分投資者提款得以部分履行，其餘金額則展延至未來季度。私募信貸市場管理資產約2萬億美元。
美國戰略石油儲備降至1983年以來最低水平
美國戰略石油儲備（SPR）庫存下降至自1983年以來的最低水平。這一減少顯示政府在能源供應中斷情況下穩定市場的能力有限，較以往更為脆弱。
QCP Capital 指出資金外流與市場抗震能力削弱相關
新加坡的加密貨幣資產管理公司 QCP Capital 表示，當貨幣政策支持能力減弱時，實體經濟的抗震緩衝變得更為重要。該公司指出三個反映市場抗震能力削弱的指標：美國 SPR 儲備的下降、Strategy 的比特幣銷售，以及私募信貸基金超出贖回上限。QCP Capital 指出，雖然資金外流發生在不同市場，但共同點是抗震能力在減弱。該公司區分了比特幣ETF（在交易所實時交易，直接影響現貨價格）與投資於長期非流動性資產、季度限制贖回的私募信貸基金。
常見問答
6月比特幣ETF的40億美元外流原因是什麼？
根據 CoinDesk 引用的市場分析，資金外流是由於資金輪動至人工智慧相關投資和 SpaceX 的首次公開募股等新投資機會。
為何私募信貸贖回請求在第二季度超出限制？
Fitch Ratings 表示，第二季度的156億美元贖回請求超過多數商業發展公司（BDCs）適用的季度5%贖回上限，調查的16家 BDC 中有10家收到的贖回請求超出其限制。
