自2月28日伊朗戰爭爆發以來，比特幣 BTC$68,952.46 開始與軟體類股出現背離；iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）作為該產業的有用替代指標。
在這段期間，比特幣一直是表現最強的資產之一，上漲超過 5%，並且重新交易回超過 $69,000，包含過去 24 小時內上漲超過 0.5% 的表現。
相較之下，自衝突開始以來，IGV 已下跌超過 2%。這個差距顯示，至少在短期內，投資人開始以不同方式看待比特幣與軟體股票。
直到最近，兩者的走勢仍幾乎緊密同步。在過去三個月中，比特幣下跌 26%，而 ETF 則下跌 23%。年初至今，兩者都約下跌 21%。在五年期間，比特幣累計上漲 18%，而 IGV 為 10%。換句話說，兩者都朝同一方向移動，但加密貨幣的波動幅度更大。
這也同樣可從它們的下跌幅度看出。比特幣從 10 月的歷史最高點下跌了約 50%，而稍早見頂的 IGV，則從自身高點下跌約 35%。
相關性數據講述的也是同樣的故事。從 2 月初開始，比特幣與 IGV 幾乎完美相關，接近 1.0，表示兩者幾乎在同一步調上運動。戰爭開始後，這種關係急劇瓦解，相關性降至 0.13——這一水準意味著接近脫鉤——隨後反彈至約 0.7。該數值可在 -1.0 到 +1.0 之間，0 則表示完全沒有相關性。
為什麼軟體股票受打擊得更重？
IGV 對大型軟體與服務公司權重很高，例如微軟（MSFT）、甲骨文（ORCL）和 Salesforce（CRM）。隨著競爭加劇、進入門檻降低，投資人越來越擔心人工智慧會壓縮軟體的利潤率與估值倍數，特別是在軟體即服務（SaaS）領域。與此同時，比特幣的交易更像宏觀資產，並受益於地緣政治不確定性。
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