Bitwise：比特幣充當宏觀金絲雀，最低跌至週期低點 5.8 萬

資產管理公司 Bitwise 於 6 月 8 日發布加密市場報告，將比特幣（BTC）定性為宏觀「金絲雀」資產，指其下跌先於全球風險資產走弱。BTC 和以太坊（ETH）分別觸週期低點 58,000 美元和 1,507 美元；同日，納斯達克指數單日跌幅達 5%（數月來最大），韓國 KOSPI 因半導體股拋售觸發熔斷機制。

Bitwise 報告確認的宏觀與市場數據

Bitwise 在 6 月 8 日報告中確認的數據：

BTC 週期低點：58,000 美元；ETH 週期低點：1,507 美元

納斯達克單日跌幅：5%（數月來最大）

韓國 KOSPI：半導體股拋售觸發盤中熔斷機制

10 年期美債殖利率：上月觸 4.68%（一年高位），週二維持 4.53%

全球 M2 流動性：約 122.6 兆美元（報告數據）

BTC 自歷史高點回落幅度：較 126,000 美元歷史高點回落逾 50%

Bitwise 在報告中援引的觀察框架：BTC 作為 24 小時不間斷交易資產，在前次週期中曾先於股市走弱數月。此為 Bitwise 的分析框架，並非官方政策聲明。

Maartunn 確認的 SSR 鏈上指標與定義

獨立市場分析師 Maartunn 於 X 平台確認的數據：SSR RSI 已降至 13（進入超賣區間）。

SSR 指標說明：SSR（穩定幣供應比率）= 比特幣市值 ÷ 主要穩定幣（USDT + USDC）總市值；數值越低代表穩定幣相對比特幣估值越高，即市場中可用穩定幣資金相對充裕。Maartunn 在聲明中同時提及，在歷史數據中類似 SSR RSI 讀數出現在市場積累區附近，此為歷史對照分析，並非前瞻性預測。

交易所穩定幣儲備現況（確認數據）

截至 Bitwise 報告發布日，主要穩定幣在交易所的合計儲備：USDT 約 577 億美元，USDC 約 120 億美元，合計約 720 億美元。此儲備規模較 2025 年底逾 800 億美元的峰值有所回落，按 Bitwise 報告中的歷史參照仍屬相對高位。

常見問題

Bitwise 報告如何定義比特幣的「宏觀金絲雀」角色？

Bitwise 在 6 月 8 日報告中援引歷史觀察，指 BTC 作為 24 小時不間斷交易的資產，在前次週期中曾先於傳統股市走弱數月，並以 BTC 價格對比納斯達克指數和全球 M2 的背離作為佐證。此框架為 Bitwise 的分析歸納，並非官方統計或監管機構的公開聲明。

SSR RSI 降至 13 代表什麼具體含義？

SSR RSI 降至 13 按技術指標分類屬於超賣區間（通常 RSI 低於 30 即視為超賣）。數值 13 代表穩定幣供應比率在過去一段時間內快速下降至相對低點，即比特幣市值相對下降而穩定幣市值相對增加。Maartunn 援引歷史數據指出，類似讀數出現在市場積累區附近，此為歷史統計分析，並非對當前週期走勢的預測聲明。

此次觸發宏觀拋售的直接原因是什麼？

根據 Bitwise 報告和公開市場數據，此次拋售的直接觸發因素是優於預期的美國勞動市場數據（具體數字未在報告中列出），該數據削弱了市場對聯準會近期降息的預期，強化了「利率更高更久」預期，推動 10 年期美債殖利率上月觸達 4.68%（一年高位）。