根據 CryptoQuant 分析師 Crazzyblockk 的說法，資產管理人在 CME 比特幣期貨的淨多頭頭寸已降至 8 億美元，創下現貨比特幣 ETF 推出以來的最低水平。該持倉位是 CFTC 數據中 124 週的低點，而槓桿基金的淨空頭頭寸從 -100 億美元改善至 -19.5 億美元，總空頭從歷史高點 108.8 億美元下降 67.5% 至 35.3 億美元。機構多頭和對沖基金空頭的持倉同時減少，反映了基差交易的平倉和槓桿侵蝕，而非方向性賣壓。資產管理人的 COT 指數已連續五週維持在零，而槓桿基金指數達到 99.3，顯示淨空頭持倉處於 52 週低點。這種雙重極端持倉造成了市場結構的真空狀態，未平倉合約從 180 億美元下降 63.5% 至 66 億美元，而比特幣從 2025 年 10 月的歷史高點 121,420 美元下跌了 48.4%。
資產管理人多頭頭寸降至 $800M 124 週低點
Crazzyblockk 報告稱，資產管理人的淨多頭頭寸已達到 8 億美元，為 CFTC 數據中 124 週以來的最低讀數。資產管理人的 COT 指數已連續五週維持在零。機構多空比為 1.97 比 1，顯示信心已縮減至比特幣 ETF 推出以來最弱水平。
槓桿基金空頭從歷史高點下降 67.5%
根據 Crazzyblockk，槓桿基金的淨空頭頭寸已降至 52 週低點。其淨頭寸從 -100 億美元改善至 -19.5 億美元，而總空頭從歷史高點 108.8 億美元下降 67.5% 至 35.3 億美元。槓桿基金的 COT 指數已達到 99.3，反映空頭曝險減少。Crazzyblockk 表示，基金正在平倉基差交易。自現貨比特幣 ETF 推出以來，槓桿基金每週均處於淨空頭，主要是透過現金持有套利而非針對比特幣的方向性押注。
未平倉合約下降 63.5%，形成持倉真空
根據 Crazzyblockk，比特幣從 2025 年 10 月的歷史高點 121,420 美元下跌了 48.4%，而未平倉合約從 180 億美元下降 63.5% 至 66 億美元。他表示，未平倉合約縮減速度超過價格，證實了槓桿侵蝕，而非現貨驅動的賣壓。機構多頭和對沖基金空頭的持倉同時減少，使比特幣的市場結構處於持倉真空狀態。Crazzyblockk 指出，唯一可比的雙重極端發生在 2022 年 11 月，當時比特幣交易價格為 16,232 美元，隨後上漲了 30.3%。
FAQ
資產管理人在 CME 比特幣期貨的當前淨多頭頭寸是多少？
根據 CryptoQuant 分析師 Crazzyblockk，資產管理人在 CME 比特幣期貨的淨多頭頭寸已降至 8 億美元，為現貨比特幣 ETF 推出以來的最低水平，也是 CFTC 數據中 124 週以來的最低讀數。
槓桿基金空頭從歷史高點下降了多少？
根據 Crazzyblockk，槓桿基金總空頭從歷史高點下降了 67.5%，從 108.8 億美元降至 35.3 億美元，而其淨空頭頭寸從 -100 億美元改善至 -19.5 億美元。
未平倉合約的下降對比特幣市場意味著什麼？
未平倉合約從 180 億美元下降 63.5% 至 66 億美元，而比特幣從 2025 年 10 月的歷史高點 121,420 美元下跌了 48.4%。Crazzyblockk 表示，未平倉合約縮減速度快於價格，證實了槓桿侵蝕，而非現貨驅動的賣壓。
