大信證券在7月6日的報告中指出，近期市場對AI與半導體產業的擔憂大多毫無根據。該券商預測，強勁的第二季獲利以及從第三季開始的獲利上修，將推動KOSPI指數邁向10,000點水準。分析師Lee Kyung-min表示，僅憑目前12個月前瞻本益比9倍，即可進入10,000點區間，目標11,500點可在第三季內達成。此評估是在KOSPI 7300點水準——代表前瞻本益比6.32倍，接近金融危機低點6.27倍——獲得支撐並為新一波上漲奠定基礎之後做出的。
大信證券預測KOSPI在估值支撐下進入10,000點
Lee Kyung-min表示，KOSPI 7300點水準代表前瞻本益比6.32倍，接近金融危機低點6.27倍，屬於極端低估區。分析師評估，指數在此重要水準獲得支撐，並為重啟全面上漲趨勢奠定基礎。報告預測，獲利上修將加大KOSPI的上行壓力並擴展其上檔空間，目標11,500點預計在第三季內可達成。
油價與通膨趨勢支撐全球股市
報告指出，國際油價跌破每桶70美元，將導致6月與7月的消費者物價指數與個人消費支出通膨數據放緩。Lee表示，這將轉化為債券殖利率與美元的下行穩定，為全球股市及KOSPI的上漲動能提供助力。在7月第一週（以7月3日收盤價計算），全球股市普遍收高。美國6月非農就業新增57,000人，大幅低於市場預期，緩解了聯準會緊縮的擔憂。歐元區6月CPI年增率為2.8%，低於預期及前月數據，強化了風險偏好情緒。
第二季財報季將於7月中旬展開
Lee表示，第二季財報季將於7月中旬正式展開，獲利上修預計將支撐上漲趨勢恢復並強化。分析師指出，半導體價格成長率、美光第三季財報，以及韓國半導體獲利相對於出口動能的預期仍處於低點。三星電子業績可能因激勵費用低於市場共識，但扣除該費用後，有可能出現獲利驚喜。報告評估，半導體價格趨勢、美光的表現以及出口數據，均支持韓國半導體產業獲利的正面展望。
半導體產業負面消息被評估為非實質影響
針對近期影響半導體產業的負面消息，Lee表示Meta的雲端業務檢視已在5月揭露，且Meta持續推進資本支出與AI基礎設施建設。分析師評估，蘋果採用中國製記憶體，考量到需求響應要求與政治不確定性，不太可能成為實際替代方案。報告指出，政府三大超級專案、三星電子和SK Hynix的大規模半導體與AI資料中心投資計畫、三星與Anthropic的合作，以及第三季DRAM價格上漲的預期，均支持半導體的中長期需求與獲利能力，並對股價構成上行壓力。
常見問題
大信證券對KOSPI指數的目標為何？
大信證券設定KOSPI目標為11,500點，分析師Lee Kyung-min表示預計在第三季內達成。該預測基於目前12個月前瞻本益比9倍，以及第二季起預期的獲利上修。
為什麼大信證券評估近期AI與半導體產業的擔憂毫無根據？
報告指出，Meta的雲端檢視擔憂已在5月揭露，而蘋果採用中國記憶體面臨實際與政治障礙。Lee表示，政府超級專案、三星與SK Hynix的投資計畫，以及第三季DRAM價格上漲預期，均支持該產業的中長期展望，抵銷了近期的負面情緒。
大信證券預期哪些外部因素將支撐KOSPI的上漲趨勢？
報告指出，油價低於每桶70美元將導致6月與7月的消費者物價指數與個人消費支出通膨數據放緩。Lee表示，這將帶來債券殖利率與美元的下行穩定，為全球股市及KOSPI提供動能。
