大信證券維持對 LG Uplus 股票的「買入」評等，目標價為 20,000 韓元，預測該公司第 2 季（4 月至 6 月）營收為 3.9 兆韓元（年增 2%），營業利潤為 3300 億韓元（年增 8%）。分析師 Kim Hoe-jae 援引公司對第 2 季表現的穩健預期、無線服務的強項以及資料中心（DC）業務的潛力作為關鍵因素。LG Uplus 過去五年展現持續的無線營收成長，年均成長率達 3.0%，而 KT 為 2.8%、SK Telecom 則下降 0.1%；同時，公司資料中心營運被定位為產業黑馬，預測 2026 年營收將達 4.7 兆韓元。
大信證券預測 LG Uplus 第 2 季營收為 3.9 兆韓元
根據大信證券，LG Uplus 預期達成第 2 季營收 3.9 兆韓元（年增 2%）以及營業利潤 3300 億韓元（年增 8%）。無線服務營收預估為 1.6 兆韓元（年增 3%），無線 ARPU（每用戶平均營收）為 358,000 韓元（年增 0.3%）。公司自 2025 年以來約增加 310,000 名行動訂閱用戶。
LG Uplus 無線營收在五年內年均成長 3.0%
大信證券分析師 Kim Hoe-jae 表示，過去五年無線營收的成長幅度高於競爭對手。LG Uplus 實現年均增加 3.0%，而 KT 為 2.8% 成長、SK Telecom 則出現 0.1% 的下滑。消費者營收預估為 7000 億韓元（年增 4%），企業營收為 5000 億韓元（年增 7%），展現穩定成長。
LG Uplus 資料中心營收預估 2026 年達 4.7 兆韓元
資料中心營收預估在 2025 年達 4.2 兆韓元（年增 66%），2026 年達 4.7 兆韓元（年增 12%）。Kim 表示，LG Uplus 的 DC 營收約為每 MW（兆瓦 30 億韓元；以租賃為主的營運模式在滿載 400MW 的情況下，可望創造約 1.3 兆韓元的營收。Paju AIDC 的 GPU 租賃服務與未來 AIDC 營運正轉向附加價值更高的商業模式，潛力可達到目前「每 MW 30 億韓元」水準的最多七倍。
LG Uplus 取消 900 億韓元的股份回購
股東回饋被點出為預期的催化劑。公司在 2025 年 5 月取消了以庫藏股取得的 800 億韓元，並計劃於 2026 年取消 900 億韓元（增加 12.5%）。整體股東回饋預估將由 2025 年的 3.6 兆韓元提升至 2026 年的 3.8 兆韓元，回饋率約 6%。提升企業價值計畫鎖定股東回饋比率 40% 至 60%；其中 2024 年的總股東回饋比率為 59%，2025 年為 67%（不含一次性項目約為 53%），2026 年為 53%，2027 年為 53%。假設以 60% 的上限目標計算，2026 年的總股東回饋可能達到 4.3 兆韓元（每股股利 700 韓元、股利 2.9 兆韓元 + 庫藏股 1.4 兆韓元），總股東回饋殖利率為 6.8%。
LG Uplus 於 7 月 10 日在 KOSPI 收在 14,960 韓元，較前一交易日下跌 240 韓元（-1.58%）。
常見問題
大信證券對 LG Uplus 股票的目標價是多少？
大信證券維持對 LG Uplus 的「買入」評等，目標價為 20,000 韓元，預測第 2 季營收為 3.9 兆韓元（年增 2%），營業利潤為 3300 億韓元（年增 8%）。
LG Uplus 無線營收的成長，與競爭對手相比如何？
大信證券分析師 Kim Hoe-jae 表示，在過去五年中，LG Uplus 無線營收以年均 3.0% 成長，較 KT 的 2.8% 以及 SK Telecom 的 0.1% 下滑為佳。
LG Uplus 的資料中心營收預估為多少？
大信證券預測 LG Uplus 資料中心營收在 2025 年為 4.2 兆韓元（年增 66%），2026 年為 4.7 兆韓元（年增 12%），並具備高附加價值的 AIDC 商業模式潛力。
