深水資產管理（Deepwater Asset Management）的 Gene Munster 於當地時間 22 日表示，投資人應聚焦大型雲端超規模（hyperscaler）公司的 2027 年 AI 資本支出（capital expenditure, CAPEX）計畫。Munster 告訴《Business Insider》，在 CAPEX 討論中，關鍵指標是明年的成長率，而非當前季度的表現。此項指引出現在華爾街更聚焦於大型科技公司長期 AI 投資承諾及其對基礎設施供應商影響之際。
華爾街預期 2027 年超規模 CAPEX 成長 23%
Munster 表示，華爾街目前預期超規模企業在 2027 年的資本支出將成長 23%。他解釋道，在谷歌籌資 850 億美元與亞馬遜籌資 250 億美元之後，市場預期有所上調。Munster 強調，投資人應最密切關注超規模企業的 2027 年計畫，而非目前季度表現或剩餘的 2026 年期間。
Munster 預測四大超規模企業將持續加碼支出
Munster 分析四大超規模企業未來一年的資本支出（CAPEX）預測後，並得出結論：支出放緩幅度不會顯著低於華爾街的預期。他表示，若四家超規模企業中有三家上調其支出展望，投資人對 AI 基礎設施的情緒將仍然成立。Munster 維持看多展望不變，因為他依據對前瞻支出承諾的分析。
輝達（NVIDIA）估值壓縮反映自然的成長趨緩
Munster 評估稱，這些公司的股價相對於近期獲利表現被低估。他以輝達（NVIDIA）為例說明，當成長率相較於華爾街預期放慢時，估值倍數就會下滑。Munster 將估值下跌描述為一種自然現象，因為公司愈來愈難以維持過去那種驚人的季度成長率。
Deepwater 預期 AI 基礎設施股票年營收成長 20%+
Munster 表示，財報公告可能成為恢復上行動能（momentum）的催化劑，且投資人毋需擔心。他預測，年營收成長率超過 20% 的趨勢將持續數年。Munster 最後表示，若這項預測屬實，營收成長將足以超過估值倍數的下滑，為與 AI 基礎設施相關的股票持續交出強勁表現奠定基礎。
常見問題
Gene Munster 建議投資人應在大型科技財報季期間聚焦什麼？
深水資產管理（Deepwater Asset Management）的 Gene Munster 於當地時間 22 日表示，投資人應聚焦超規模企業的 2027 年 AI 資本支出計畫，而非當前季度的結果或剩餘的 2026 年期間。他告訴《Business Insider》，在 CAPEX 討論中，關鍵指標是明年的成長率。
華爾街目前對 2027 年超規模資本支出成長的預期是什麼？
Munster 表示，華爾街目前預期超規模企業在 2027 年的資本支出將成長 23%。他解釋道，在谷歌籌資 850 億美元與亞馬遜籌資 250 億美元之後，市場預期有所上調。
為什麼 Munster 認為 AI 基礎設施股票仍會表現良好？
Munster 預測，在 AI 基礎設施公司之間，年營收成長率超過 20% 的趨勢將在數年內持續。他表示，若這項預測屬實，營收成長將足以超過估值倍數的下滑，為持續強勁表現奠定基礎。
