以太坊基金會再賣 ETH 給 Bitmine：累計 5,652 萬美元

以太坊基金會（Ethereum Foundation, EF）5 月 2 日台灣時間凌晨透過 OTC 再次出售 1 萬枚 ETH 給 Bitmine（NYSE: BMNR），平均價 2,292.15 美元、總額約 2,290 萬美元。鏈上分析平台 Arkham 隨後揭露，這已是 Bitmine 與 EF 之間延續性的 OTC 交易，累計規模達約 5,652 萬美元；Arkham 同步指出，本次 Bitmine 似乎在 EF 交付 ETH 之前約 24 小時就已付款，鏈上時序異常引發討論。

EF 再賣 1 萬 ETH：說明用於核心營運與生態資助

EF 在官方 X 推文中說明，本次出售用於資助基金會的核心營運與活動，包括協議 R&D、生態系發展、社群補助金等。鏈上交易來自 EF 名下的 Safe 多簽地址 0x9fC3…213e，並屬於 EF 公開治理政策下的「持續性財庫管理」活動之一。

Bitmine 同步在 X 表示「樂於支持以太坊基金會的營運與資助」。這是 Bitmine 自 4 月以來連續從 EF 買入 ETH 的最新一輪—前次 4 月底 Bitmine 已將持倉推升至 507 萬枚 ETH，並透過分批 OTC 買入降低均價、攤平 Tom Lee 任內的累積成本。

Arkham 標記異常：付款先於交付約 24 小時

鏈上分析平台 Arkham 揭露的關鍵觀察是：本次 OTC 交易中，Bitmine 似乎在 EF 實際把 ETH 交付給 Bitmine 地址之前，約 24 小時就已先支付對價。這個時序在 OTC 業界並非完全罕見—當交易雙方有高度信任或長期合作關係時，「付款後再交付資產」是常見做法；但對 EF 與 Bitmine 這種對手方而言，是否有書面協議或抵押安排支撐這個信任，目前未公開。

Arkham 把標題下為「Vitalik is selling. But Tom Lee is buying」，把以太坊兩大代表性人物擺在對比位置—EF（Vitalik 為主要決策方之一）持續減持，BitMine（Tom Lee 為董事長）則持續累積。這個對比本身放大了社群長期對 EF 賣 ETH 行為的批評力度。

社群反彈與後續觀察：EF 為何不質押賺收益？

本次 EF 公告下方累積大量批評留言，集中在三個質問：第一，EF 為何不直接質押自家 ETH 賺收益、而是長期賣出？第二，5,652 萬美元僅是過去兩週的賣壓規模，EF 的核心營運究竟需要多少燒錢？第三，當 EF 持續賣 ETH 之際，二級市場 ETH 表現相對 BTC 偏弱，EF 自身行為是否在拖累 ETH 價格表現？

對加密產業，這個 EF × Bitmine 的長期 OTC 關係呈現一個值得關注的結構：Tom Lee 領軍的 Bitmine 是公開市場「囤幣 ETH」代表（類比 Strategy 之於 BTC），而 EF 是 ETH 系統的核心發行決策方之一。雙方透過 OTC 直接成交，跳過二級市場，意味 EF 的賣壓不會直接打到公開盤面、Bitmine 也能避開大筆買單對價格的衝擊。但 Arkham 揭露的付款時序若反映特殊待遇，可能引發 EF 對其他潛在 OTC 對手方的公平性爭議。下一個觀察點是 EF 是否回應 Arkham 揭露的時序問題，以及 Bitmine 5 月持倉變化（5/12 後通常公布財報前的揭露文件）。

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