金融業監管局（FINRA）發布其 2026 產業快照，涵蓋美國券商業在 2025 年的數據。報告顯示註冊代表人數增加且交易活動飆升，但成長主要集中在大型公司。市場活動轉向零售投資人、場外交易場所、零股以及延長交易時段。FINRA 的年度概覽涵蓋券商自營商業界的註冊代表、公司財務、交易活動、客戶行為與資本形成。
2025 年註冊代表達到 639,723 人
FINRA 註冊代表總計在 2025 年底達到 639,723 人，而 2024 年為 634,498 人、2021 年為 612,392 人。這個數字代表在四年內增加超過 27,000 名代表。
在 2025 年，46,795 名個人加入 FINRA 會員，而 41,570 人離開。這是連續第四年出現「加入人數高於離開人數」的情況。
| 年度 | 註冊代表 |
|------|------------|
| 2021 | 612,392 |
| 2022 | 620,847 |
| 2023 | 628,351 |
| 2024 | 634,498 |
| 2025 | 639,723 |
大型公司掌控 83.7% 的代表註冊
大型公司（定義為至少擁有 500 名註冊代表的公司）在 2025 年占所有代表註冊的 83.7%。在 2021 年，其占比為 81.5%。
大型公司在 2025 年雇用 540,984 名註冊代表。小型公司雇用 60,329 名。
| 公司規模 | 2021 年占比 | 2025 年占比 |
|-----------|--------------|--------------|
| 大型 | 81.5% | 83.7% |
| 中型 | 8.1% | 8.0% |
| 小型 | 10.4% | 9.2% |
每家公司平均代表人數從 2021 年的 182 上升到 2025 年的 203。中位數從 11 增加到 12。
雙重註冊人數超過僅券商自營商註冊
根據 FINRA，雙重券商自營商與投資顧問代表人數為 331,802；而僅券商自營商代表為 307,921 人。
| 註冊類型 | 人數 |
|-----------|------|
| 僅券商自營商 | 307,921 |
| 雙重註冊 | 331,802 |
| 僅投資顧問 | 94,562 |
| 證券業總註冊人 | 734,285 |
場外交易達到 NMS 成交量的 50.6%
根據 FINRA，於 2025 年，場外交易場所占全國市場體系（NMS）股權成交量（share volume）的 50.6%。該比率在 2021 年為 43.7%。
| 年度 | NMS 成交量中的 OTC 占比 |
|------|------------------------|
| 2021 | 43.7% |
| 2022 | 42.0% |
| 2023 | 44.0% |
| 2024 | 47.0% |
| 2025 | 50.6% |
NMS 股權成交量在 2025 年飆升至 4.4 兆股，較 2024 年約 3.06 兆股成長。
零售投資人產生 79% 的股權委託
FINRA 發現，個人投資人於 2025 年產生了所有 NMS 股權委託的 79%。
在 2025 年，零股委託占所有已執行的個人股權委託的 29%。
FINRA 專門設多個章節涵蓋延長交易時段
FINRA 將報告中多個章節用於介紹盤前、盤後、隔夜以及非營業日的交易活動。監管機關針對不同時段的交易、隔夜活動以及傳統市場交易時段以外的活動，發布了單獨的分析。
FINRA 報告精華：規模成為競爭優勢
報告顯示，券商業在 2025 年雇用的註冊代表比 2021 年更多。大型公司占代表註冊的超過四分之五。交易發生在交易所之外的比例更高。更多投資人使用零股。更多活動發生在傳統市場交易時段以外。更多專業人士在券商與顧問兩種模式之間運作。
常見問答（FAQ）
FINRA 在 2025 年報告了多少名註冊代表？
FINRA 在 2025 年底報告註冊代表為 639,723 名，較 2024 年的 634,498 名以及 2021 年的 612,392 名增加。
2025 年有多少比例的 NMS 股權成交量在場外交易？
根據 FINRA 2026 產業快照，於 2025 年，場外交易場所占全國市場體系（NMS）股權成交量（share volume）的 50.6%。
2025 年股權委託中有多少比例來自零售投資人？
FINRA 發現，於 2025 年，個人投資人產生了所有 NMS 股權委託的 79%；而零股委託占所有已執行的個人股權委託的 29%。
