高盛（Goldman Sachs）於 7 月 27 日發布大宗商品深度報告，針對油價給出三套明確情景，涵蓋從基準中性到極端上行的完整區間。報告核心結論為：油價上行風險顯著大於下行空間，短期內夏季庫存去化將支撐油價高位運行。極端上行背景中，荷姆茲海峽航運持續中斷至 2027 年，布蘭特 Q4 料突破 120 美元。
高盛三套油價情景完整數據
根據高盛 7 月 27 日報告，三套情景的具體預測數據如下：
基準中性：2026 Q4 布蘭特 80 美元、WTI 76 美元；2027 全年均值布蘭特 75 美元、WTI 70 美元；2027 全球供需過剩 320 萬桶/天
基本上行（荷姆茲海峽中斷）：若中斷持續至 2027 年，海灣產能到 2027 年底才能完全修復，則 2026 Q4 布蘭特突破 120 美元，2027 均價站上 100 美元；假設中斷期間通過荷姆茲海峽的運輸量降至正常容量的 5%（持續六週），修復需額外一個月
雙重疊加（曼德海峽、蘇伊士運河同步封鎖）：在基本上行情景基礎上再額外上浮 25 美元，布蘭特極端情景看向 145 美元
下行底線：若全球供給超預期放量、能源需求持續萎縮，2027 年末布蘭特最低可能下探 60 美元（高盛指出該情景發生機率偏低）
7 月 27 日布蘭特重挫 6% 至 91 美元
根據市場數據，7 月 27 日開盤時，布蘭特原油一度重挫 6% 至每桶 91 美元附近，WTI 原油跌破 84 美元，原因是美國在週末宣布暫停對伊朗空襲，交易員對停火訊號反應迅速。
此前，布蘭特原油在過去一週內單週漲幅超 12%，逼近每桶 100 美元，推升因素包括：胡塞武裝持續攻擊過境紅海油輪、中東產油國減產兌現，以及高盛等投行連發大宗商品報告拆解地緣溢價。
高盛新觀點：結構性風險溢價，全球產能集中加大長期不確定性
根據高盛報告，除三套情景外，報告還指出一個結構性變化：全球原油產能和剩餘產能高度集中在少數幾個國家，這種集中趨勢將推升更長期的風險溢價；分析師指出，這種動態預計會鼓勵各國政府增加戰略儲備。
常見問題
高盛 7 月 27 日報告的三套油價情景是什麼？
根據高盛報告，三套情景分別為：①基準中性（2026 Q4 布蘭特 80 美元）；②極端上行（荷姆茲海峽中斷至 2027 年，Q4 布蘭特突破 120 美元，雙重封鎖最高看向 145 美元）；③下行底線（2027 年末布蘭特最低可能下探 60 美元，高盛指出機率偏低）。
高盛對 2027 年布蘭特原油的基準預測是多少？
根據高盛基準中性情景，在荷姆茲海峽通航正常的前提下，2027 年全年布蘭特原油均價為 75 美元、WTI 均價為 70 美元，同年全球供需過剩規模達 320 萬桶/天。
7 月 27 日油價為何重挫？
根據市場報道，7 月 27 日布蘭特原油開盤重挫 6% 至約 91 美元，原因是美國在週末宣布暫停對伊朗空襲，交易員迅速消化停火訊號。
