依據彭博（Bloomberg）報導，包含 Corgi Strategies、GraniteShares 與 Tuttle Capital 在內的美國資產管理公司，正準備槓桿型交易所交易基金（ETF），追蹤日立（Kioxia）這家日本記憶體晶片商。至少有九檔產品——包括 2 倍槓桿與反向 ETF——正接受美國證券監管機關審查，可能在美國掛牌。若申請獲准，將打造首批在美國上市、針對單一日本公司的槓桿型 ETF。市場分析師警告，這些產品可能放大股市波動，並指出南韓經驗：在追蹤三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的單一股票槓桿 ETF 交易帶動劇烈價格波動後，監管機關曾叫停新的單一股票槓桿 ETF 掛牌。
槓桿型 ETF 透過每日再平衡放大波動
槓桿型 ETF 會在每個交易日收盤附近調整部位，以維持目標報酬倍數；這個流程稱為再平衡（rebalancing）。Orthus Advisors 的日本股票策略主管 Andrew Jackson 表示：「槓桿型 ETF 扭曲正常的市場機制，並顯著放大波動；就像南韓的情況一樣。」他補充說，這些產品「還可能進一步放大與 AI 相關股票的過熱，為長線投資者創造一個非常困難的投資環境」。市場參與者指出，再平衡期間做市商與對沖基金的集中交易，可能放大價格波動。
南韓在波動飆升後叫停單一股票槓桿 ETF 掛牌
彭博以南韓經驗作為警示性的先例。追蹤三星電子與 SK Hynix 的單一股票槓桿 ETF 在人氣飆升之後，南韓股市波動擴大。其後，金融監管機關暫停了新單一股票槓桿 ETF 的掛牌。分析師將南韓案例視為證據，顯示此類產品可能使相關標的證券的交易失穩。
Kioxia 在 6 月高點後市值蒸發近半
Kioxia 因成為 AI 記憶體受益者而受到關注，並在 6 月短暫達到日本最高市值。隨著 AI 投資情緒轉弱，該股其後幾乎損失一半的市值。彭博指出，Kioxia 是日本大型股中最具波動性的股票之一。該公司股價急劇波動，凸顯了人們對槓桿 ETF 交易可能進一步使其股價不穩的擔憂。
美國資產管理公司申請追蹤 SoftBank、Nintendo、Toyota 的 ETF
Tuttle Capital 正準備除 Kioxia 之外，推出追蹤 SoftBank Group、Nintendo 與 Metaplanet 的槓桿型 ETF 產品。Direxion 與 Themes ETF Trust 正在審查基於東京電子（Tokyo Electron）、豐田汽車（Toyota Motor）與 Lasertec 的產品。這些申請代表美國資產管理公司向主要日本企業提供槓桿曝險的更廣泛推動。
常見問題
美國資產管理公司為 Kioxia 申請哪些槓桿 ETF？
包含 Corgi Strategies、GraniteShares 與 Tuttle Capital 在內的美國資產管理公司，正在申請至少九檔追蹤 Kioxia 股票與美國存託憑證（ADRs）的槓桿型 ETF 產品。SEC 審查中的產品包含 2 倍槓桿 ETF 與反向 ETF。
為什麼南韓叫停新的單一股票槓桿 ETF 掛牌？
在追蹤三星電子與 SK Hynix 的產品助長股市波動上升之後，南韓金融監管機關暫停了新的單一股票槓桿 ETF 掛牌。彭博將南韓案例作為證據，顯示這類 ETF 可能扭曲正常市場機制。
Kioxia 在 6 月高點後市值下滑多少？
在 Kioxia 短暫達到 6 月日本最高市值後，它的市值蒸發近半。下滑發生在 AI 投資情緒轉弱之際，使 Kioxia 成為日本最具波動性的最大市值股票之一。
