投資人目前認為，日本央行（BOJ）將在 10 月前把政策利率上調至 1.25% 的機率近 90%，較 6 月下旬約 60% 大幅上升；此一判斷根據《日經亞洲》引述的 Totan Research 與 Totan ICAP 資料。這項轉變反映外界對日圓跌至接近 40 年低點的憂慮不斷加重，且中東衝突引發的再度通膨風險。這也代表市場對 BOJ 針對匯率走弱與物價壓力而加速收緊貨幣政策的預期進行了顯著重新校準。
投資人將 BOJ 升息機率上調至 10 月近 90%
《日經亞洲》引述的 Totan Research 與 Totan ICAP 資料顯示，投資人對 BOJ 將政策利率在 10 月上調至 1.25% 的期待已升至近 90%，而 6 月下旬約為 60%。隨著日圓交投接近約 40 年來的最弱水準，中東衝突也再度引燃通膨疑慮，這項機率調整隨之出現。
美銀證券與匯豐：預測 10 月升息
美國銀行證券日本（Bank of America Securities Japan）預測 10 月將升息，理由是油價上漲將進入消費者物價指數（CPI），並推升通膨預期。美銀的日本經濟專家 工藤孝康（Takayasu Kudo）表示，儘管政府在升息方面維持審慎立場，但通膨預期上升將支持 BOJ 更早進行額外升息。
匯豐（HSBC）利率策略師 賈斯汀・亨（Justin Heng）指出，BOJ 近期發布的坦卡（tankan）調查顯示企業情緒穩健，緩解外界對中東衝突可能對經濟成長造成顯著下行風險的擔憂。Heng 解釋稱，這讓 BOJ 有更多政策空間，得以將通膨風險列為優先事項。
大和指出：6 月會議中 BOJ 董事對升息更開放
大和證券（Daiwa Securities）首席經濟學家 末廣 透（Toru Suehiro）指出，在 6 月的 BOJ 會議上——由於行長 植田和男（Kazuo Ueda）因住院而缺席——除了主張經濟刺激的 朝田 利一郎（Toichiro Asada）以外，所有董事都讓升息之門保持開放。Suehiro 進一步補充說，近期任命 治屋野 佐藤（Ayano Sato）（以偏鴿派立場著稱）為政策審議委員（政策審議委員／deliberation member），意味著包含 植田和男（Ueda）行長與兩位副行長在內的董事會領導層立場，將變得更為關鍵。
Amoba：質疑日圓能否因循序升息而反彈
Amoba 資產管理（Amoba Asset Management）首席策略師 上山 直樹（Naoki Kamiyama）認為，BOJ 的循序升息不太可能觸發有意義的日圓反彈。Kamiyama 表示，雖然激進升息可能改變局面並帶來日圓走強，但這種情境不太可能發生。他評估稱，每隔六個月升息 25 個基點（basis points）或許有助於穩定匯率，但不足以引發持續性的美元走弱。
常見問題（FAQ）
投資人對 10 月 BOJ 升息的機率給到多少？
根據《日經亞洲》引述的 Totan Research 與 Totan ICAP 資料，投資人認為日本央行將在 10 月把政策利率上調至 1.25% 的機率近 90%，較 6 月下旬約 60% 上升。
為什麼對 BOJ 升息的預期在升溫？
由於日圓在接近 40 年低點附近交易，且中東衝突帶來的通膨疑慮再度升溫，預期因此上升。美銀與匯豐的分析師表示，油價上漲正在推升通膨預期，而 BOJ 的坦卡（tankan）調查顯示企業情緒穩健，讓央行有更多空間來應對通膨風險。
大和證券對 6 月 BOJ 會議說了什麼？
大和證券首席經濟學家 末廣 透（Toru Suehiro）指出，在 6 月會議上，除 朝田 利一郎（Toichiro Asada）外，所有 BOJ 董事都讓升息之門保持開放。行長 植田和男（Kazuo Ueda）因住院而缺席。Suehiro 另外補充說，近期任命 治屋野 佐藤（Ayano Sato）為政策審議委員（Policy Board member），使董事會領導層立場的重要性進一步提升。
