快手旗下 AI 視頻生成平台可靈 AI（Kling AI）即將完成逾 30 億美元的獨立融資輪，投後估值達 180 億美元；快手初始期望估值為 200 億美元，因資本市場回饋後下調至現值。據報道，本輪潛在領投方為具有中東背景的基金，騰訊、阿里、泛大西洋投資及紅杉資本列入潛在投資人名單中。
可靈 AI 融資規模 30 億美元、估值 180 億
根據報道，此輪融資額逾 30 億美元，投後估值 180 億美元，較快手最初心理預期的 200 億美元下調；即便如此，仍被報道定性為 2026 年全球 AI 視頻生成賽道規模最大的一筆獨立融資。可靈 AI 計劃在 2026 年完成重組與股改，並於 2027 年初正式遞交 IPO 申請；具體融資完成時間、上市進程及估值以官方公告為準。
可靈 AI 核心財務與用戶數據：Q1 年增 300%、ARR 5 億美元
根據公開財報，可靈 AI 2025 年全年營收約 10.4 億元，僅佔快手總營收的 0.73%。
進入 2026 年後商業化大幅加速，主要財務及用戶數據如下：2026 年 Q1 營收突破 6.5 億元，年增超 300%；截至 2026 年 3 月 ARR（年化經常性收入）達 5 億美元；以 180 億美元估值計算，市銷率（Price/ARR）約 36 倍；全球用戶突破 6,000 萬，累計生成視頻逾 6 億個，為超 3 萬家企業及開發者提供 API 服務。
相較之下，矽谷 AI 視頻生成先驅 Runway 從成立到 ARR 突破 1 億美元耗時約六年，可靈 AI 將此周期縮短至兩年。
快手母公司財務壓力：Q1 利潤下滑 26.3% 倒逼可靈 AI 獨立融資
可靈 AI 尋求獨立融資的背景為快手母公司財務承壓。2026 年 Q1，快手總營收為 337 億元，年增僅 3.4%（創上市以來最低成長率）；經調整淨利為 33.7 億元，較去年同期下滑 26.3%；直播業務收入年減 13.5%。快手預計全年資本支出達 260 億元，絕大多數投入可靈 AI；Q1 研發開支達 36 億元（年增 9.8%），財報明確指出 AI 投入是「拉低公司整體毛利率的主要原因」。
相較之下，字節跳動 2026 年 AI 基礎設施支出預計突破 2,000 億元，阿里、騰訊同以千億元級別推進；快手 2025 年全年總收入為 1,428 億元，資源體量差距明顯。《中國企業家》雜誌此前報道將可靈 AI 的獨立融資定性為快手「止血與可靈續命的唯一解」。
可靈 AI 兩年六次關鍵里程碑：從 1.0 上線到 3.0 Omni 的技術演進
根據公開資料，可靈 AI 的主要版本里程碑如下：
2024 年 6 月 6 日：可靈 1.0 正式上線，搶在 OpenAI Sora 商業化前完成全球首批可用 AI 視頻生成產品
2025 年 2 月：上線 8 個月，累計營收突破 1 億元
2025 年 4 月：可靈 2.0 發布；快手正式成立可靈 AI 事業部，負責人直接向 CEO 報告，為近三年唯一新設獨立事業部
2025 年 12 月：可靈 O1 發布，5 天內連更 5 次，整合生成與編輯功能
2026 年 2 月：可靈 3.0 系列上線，打通圖片生成、視頻生成、編輯及後期的影視級全流程
2026 年 4 月：3.0 Omni 發布，業內首個原生 4K 直出功能正式上線
常見問題
可靈 AI 此輪融資的估值為何從 200 億美元下調至 180 億美元？
根據報道，快手最初對此輪融資的心理預期估值為 200 億美元，因資本市場回饋而下調至 180 億美元；以 180 億美元估值與 5 億美元 ARR 計算，市銷率約為 36 倍。具體定價與最終成交估值以官方公告為準。
可靈 AI 此次融資的潛在投資者有哪些？
據報道，本輪潛在領投方為具有中東背景的基金；騰訊、阿里巴巴、泛大西洋投資（General Atlantic）及紅杉資本亦在潛在投資人名單中。各投資方的實際參與情況及投資金額以官方公告為準。
可靈 AI 與快手主體的關係為何，為何需要獨立融資？
可靈 AI 為快手旗下 AI 視頻生成平台，2025 年 4 月升格為直接向快手 CEO 報告的獨立事業部。快手因傳統業務成長放緩（Q1 2026 年增僅 3.4%）及 AI 投入持續拉低毛利率，將可靈 AI 獨立推向資本市場，計劃 2026 年完成重組與股改，2027 年初遞交 IPO 申請。
