DS 投資證券（DS Investment Securities）預測 LNG 船訂單景氣熱潮至少將延續至 2032 年，原因在於 174 個全網 LNG 計畫以及老化船隊汰換的需求。分析師 Kim Dae-sung 於 16 日發表的報告中指出，綜合計畫需求與 20 年以上船舶的報廢，2032 年前的年均需求將達 90-110 艘船。南韓造船商三星重工（Samsung Heavy Industries）、HD 現代重工（HD Hyundai Heavy Industries）以及韓華海洋（Hanwha Ocean）今年上半年共獲得 152.6 億美元訂單，其中 HD 現代重工達成其年度目標的 59%，三星重工達到 66%。持續需求源自截至第二季的全球 174 個創紀錄 LNG 計畫：53 個在建、27 個在基礎設計、94 個在提案階段；同時還伴隨約 120 艘 20 年以上的蒸汽渦輪機船舶的替換需求。
174 個全球 LNG 計畫帶動至 2032 年的需求
今年第二季截至時點，全球 LNG 計畫達到 174 個，創下新高。DS 投資證券表示，53 個處於在建階段、27 個在基礎設計階段、94 個在提案階段。該公司計算，預期將在 2026-2027 年做出最終投資決策的基礎設計計畫，將在 2032 年前每年平均需要超過 90 艘 LNG 運輸船。
船隊老化造成的汰換也推升訂單需求。今年共報廢 64 艘 LNG 運輸船，全部為 20 年以上的蒸汽渦輪機船舶。全球約有 120 艘蒸汽渦輪機船舶已逾 20 年，依分析指出，未來五年每年將產生 10-20 艘的替換需求。
南韓造船商超越上半年訂單目標
三家南韓造船商於上半年獲得 152.6 億美元的商用船舶訂單。HD 現代重工達成其年度目標的 59%，三星重工則在上半年達到 66%，使得超越全年目標的可能性浮現。
以船型來看，HD 現代重工取得 14 艘超大型氣體運輸船以及 12 艘 LNG 運輸船，主要聚焦於氣體船。韓華海洋獲得 6 艘 LNG 運輸船與 14 艘油輪的訂單。三星重工則取得 13 艘 LNG 運輸船。
預期下半年訂單與價格將上升
基於美國 LNG 計畫，下半年訂單預計將進一步增加。預期來自 Woodside、ExxonMobil 與 Venture Global 的大型訂單，每家大約 20 艘。
評估指出，中國競爭對手已填滿其 2029 年交付名額的 60-70%，且具備 LNG 運輸船建造經驗的 Hudong-Zhonghua 已拿下約一半的 2030 年名額。這顯示可能緩解中國造船商在低價訂單上的競爭。
南韓造船商的 LNG 運輸船訂單價格預測將從上半年每艘 2.5-2.54 億美元上調至下半年每艘 2.56-2.57 億美元。三家造船商維持高比例的外匯對沖，且以韓元計價的船舶價格持續上升，評估將帶動未來營收與獲利能力的改善。
DS 投資證券預測第二季獲利成長
第二季財報預計將呈現顯著成長。DS 投資證券預測三星重工第二季營業利益為 375.3 billion won，年增 83.2%。HD 現代重工預估為 9,775 億韓元（977.5 billion won），年增 125.4%，而韓華海洋為 5,540 億韓元（554 billion won），年增 49.1%。分析指出，獲利改善來自高價訂單的認列收入以及 LNG 氣體運輸船占比提升。
分析師 Kim 評估三星重工是在大型南韓造船商中最被低估者。他提到，可能會有高利潤船型的訂單，包括浮動 LNG 生產設施與浮動數據中心。他維持「買進」投資意見，並給三星重工的目標價格為 42,000 韓元。
常見問題
今年第二季截至時點，全球 LNG 計畫有多少？
今年第二季截至時點，全球 LNG 計畫共計 174 個，包含 53 個在建、27 個在基礎設計階段，以及 94 個在提案階段。
南韓造船商上半年的訂單成果為何？
三星重工、HD 現代重工與韓華海洋於上半年共獲得 152.6 億美元的商用船舶訂單。HD 現代重工達成其年度目標的 59%，三星重工達到 66%。
