MicroStrategy 於 2026 年 6 月 29 日宣布 Digital Credit Capital Framework，使該公司能夠將比特幣視為靈活的資本資源，而非靜態持有。該計畫以 12.5 億美元的比特幣變現計畫以及 20 億美元的回購授權為核心，涵蓋其優先證券與普通股。這一框架代表公司在管理其比特幣金庫及相關負債方式上的有意義演進，目標是在維持長期比特幣曝險的同時，優化資本結構。公司在 2026 年 6 月 28 日時的 USD Reserve 達到 25.5 億美元，以目前約每年 17.6 億美元的預估運行水準，為優先股股息與利息費用提供約 17.4 個月的保障。MicroStrategy 的 MSTR 股票在公告後盤前交易中大漲近 7%。
MicroStrategy 批准 12.5 億美元比特幣變現計畫
董事會批准一項比特幣變現計畫，允許出售最多 12.5 億美元的 BTC，專為建立或補充 USD Reserve。該儲備僅用於支付優先股股息及利息費用，並受董事會政策約束，要求至少 12 個月的保障。目前這些義務的預估運行水準約為每年 17.6 億美元，因此 25.5 億美元的儲備提供約 17.4 個月的保障。公司表示，當需要時可透過新的變現計畫或資本市場活動補充該儲備。額外的出售可用於支持股息與利息支付，或在管理層認為比發行股權更具優勢時用於資金回購。
公司承諾嚴格使用 MSTR 發行，特別是在股價於或接近 1x 經修正的每股淨資產價值（mNAV）交易時。此外，MicroStrategy 授權回購其 Digital Credit 優先證券最多 10 億美元，以及回購其 Class A 普通股最多 10 億美元。這些計畫旨在於市場出現錯位時執行，且不會動用 USD Reserve。
MicroStrategy 將股息率提高至 12%（自 2026 年 7 月 1 日起生效）
MicroStrategy 將其 Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock 的定期股息率提高至 12.00%，並自 2026 年 7 月 1 日起適用於開始當日的登記日。管理層表示將按月檢視利率，目標是支撐交易價格接近所述的 100 美元。股息調整屬於更廣泛的資本管理框架的一部分，旨在在維持投資人回報的同時，優化負債成本。
MicroStrategy 推出雙重回購授權框架
MicroStrategy 授權回購其 Digital Credit 優先證券最多 10 億美元，以及回購其 Class A 普通股最多 10 億美元。這些計畫旨在於市場出現錯位時執行，且不會動用 USD Reserve。受保護的現金儲備、針對性的變現上限以及回購授權相結合，使公司能在不必以新增股權融資為代價的情況下，根據市場狀況調整其資本結構。
MicroStrategy 多年來一直維持比特幣金庫策略，最初透過股權資金支應，之後再擴大，並以被命名為 Digital Credit 的優先股發行加碼。6 月 29 日的框架在維持長期持有比特幣的授權要求之下，新增了用於負債優化與選擇性資產變現的明確機制。公司表示，將透過標準 8-K 文件揭露重大變現活動以及相關資產負債表更新。
FAQ
MicroStrategy 於 2026 年 6 月 29 日宣布了什麼？
MicroStrategy 宣布了 Digital Credit Capital Framework，其中包含 12.5 億美元的比特幣變現計畫以及 20 億美元的回購授權，涵蓋其優先證券與普通股。該框架使公司能將比特幣視為靈活的資本資源，而非靜態持有。
MicroStrategy 的 USD Reserve 提供多少保障？
MicroStrategy 的 USD Reserve 於 2026 年 6 月 28 日達到 25.5 億美元。以目前約每年 17.6 億美元用於優先股股息及利息費用的預估運行水準計算，該儲備提供約 17.4 個月的保障。該儲備受董事會政策約束，要求至少 12 個月的保障。
MicroStrategy 為其優先股設定了什麼股息率？
MicroStrategy 將其 Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock 的定期股息率提高至 12.00%，並自 2026 年 7 月 1 日起適用於開始當日的登記日。管理層表示將按月檢視利率，目標是支撐交易價格接近所述的 100 美元。
