馬斯克行使 3.04 億 Tesla 選擇權，獲得 $116B 紙面獲利

Elon Musk 於 6 月 16 日在其 2018 年薪酬計畫下行使了約 3.04 億股 Tesla 股票選擇權，依據向美國證券交易委員會提交的文件。該次行使是在特拉華州最高法院於 2025 年底恢復該計畫的法律效力後進行；此前該案歷經多年訴訟。2018 年計畫由 Tesla 董事會核准，授予 Musk 的股票選擇權以達成市值、營收與獲利能力等里程碑為條件——當時 Tesla 的市值在 2018 年仍低於 600 億美元，許多投資人一開始就認為這些目標難以達成。

Musk 以每股 23.34 美元行使 3.04 億份選擇權

SEC 文件顯示，Musk 以每股行使價 23.34 美元行使該等選擇權。根據 Tesla 在 6 月 16 日的收盤價 404.66 美元計算，這些股份的總市值約達 1,230 億美元。該交易採用淨額交割方式，Tesla 代扣約 1,753 股以支付約 70.9 億美元的行使成本。扣除該成本後，Musk 的帳面獲利總計約 1,160 億美元（約 7,840 億人民幣）。

在扣除行使成本後，Musk 獲得 2.86 億股限制性股票。該等股份具有完整表決權，但在 2028 年 1 月 19 日之前不得出售或轉讓。該交易不代表 Musk 立即取得現金收入。

行使後表決權提升至 19.9%

《華爾街日報》計算顯示，Musk 在完成該選擇權行使後，其在 Tesla 的表決權提高至 19.9%。Musk 近年來曾公開表示，他希望在 Tesla 持有超過 25% 的表決權，以維持對人工智慧、自動駕駛與人形機器人研發的控制。他曾警告，若他的影響力不足，某些 AI 計畫可能不會繼續留在 Tesla 的架構之內。

特拉華州最高法院於 2025 年底恢復 2018 年計畫

在 2024 年，特拉華州衡平法院因董事會獨立性不足與揭露不足，裁定無效 2018 年的薪酬計畫。Tesla 對該裁決提出上訴，並在後續一次會議中取得重新的股東核准。特拉華州最高法院於 2025 年底推翻下級法院的裁決，恢復該計畫的法律效力。今年 4 月，Tesla 與 Musk 簽署了執行協議，並向 SEC 提交相關登記文件。兩個月後，所有選擇權正式完成行使。

2018 年計畫要求 Musk 放棄傳統現金薪資與獎金。股票選擇權的授予以 Tesla 達到特定市值、營收與獲利能力目標為條件。該計畫設定的最高目標之一，是將 Tesla 市值提高至 6,500 億美元——這一數字在計畫獲核准且公司市值低於 600 億美元時，當時看起來難以達成。

限制性股份 於 2028 年 1 月 19 日解禁

Musk 取得的 2.86 億股股份在 2028 年 1 月 19 日之前受到轉讓限制。在該日期前，這些股份仍不得出售或轉讓，但仍具備完整表決權。

FAQ

Elon Musk 在 6 月 16 日做了什麼？

根據 SEC 文件，Elon Musk 於 6 月 16 日在其 2018 年薪酬計畫下行使約 3.04 億股 Tesla 股票選擇權。該次行使的行使價為每股 23.34 美元，基於當天 Tesla 收盤價 404.66 美元，帶來約 1,160 億美元的帳面獲利。

為什麼特拉華州最高法院恢復了 Musk 的 2018 年薪酬計畫？

特拉華州最高法院推翻了一項 2024 年特拉華州衡平法院的裁決；該裁決曾因對董事會獨立性與揭露的疑慮而使該計畫失效。最高法院於 2025 年底作出的裁定，恢復了該計畫的法律效力，得以讓 Musk 繼續行使該等股票選擇權。

Musk 何時能出售他在行使選擇權後取得的股份？

在 2028 年 1 月 19 日之前，Musk 不能出售或轉讓該 2.86 億股股份。該等股份具備完整表決權，但在該日期前仍受出售或轉讓限制。