PIMCO 維持其預測，即美聯儲將在整個 2026 年期間凍結利率不變，經濟學家 Tiffany Wilding 表示，美國通膨將在下半年放緩。Wilding 指出，與 2022 年通膨環境存在差異，包括目前的勞動市場狀況並非通膨來源、缺乏向私部門進行多兆美元規模的財政轉移，以及實質利率顯著更高。資產管理公司的展望，與聯準會理事 Christopher Waller 近期較鷹派的訊號形成對比；Waller 在 7 月 13 日表示，若本週核心通膨再出現「偏燙」的數據，FOMC 可能需要在短期內收緊政策。
Wilding 在 7 月 15 日的一份報告中寫道，目前的通膨環境「由於多個原因，並不是 2022 年的情況」，並補充 PIMCO 的基準觀點「仍認為美聯儲將在整個 2026 年維持按兵不動，隨著物價壓力逐步緩和」。這位經濟學家將 2022 年通膨描述為由規模異常龐大的財政刺激所驅動，用以回應疫情造成的損害；當時的勞動市場在歷史上相當緊繃；以及實質利率深度為負——而這些條件今天並不存在。
美國聯準會理事 Waller 將 0.3% 的月度核心 PCE 訂為收緊門檻
Waller 在 7 月 13 日的演說中表示：「如果本週核心通膨再出現另一份偏燙的數據，那麼 FOMC 將需要考慮在短期內收緊貨幣政策。」Wilding 將此番表態解讀為，意味著美聯儲現在更加重視在回應通膨方面採取行動，不論背後的驅動因素為何，特別是當物價壓力大幅超出預期往上並且比想像中更持久時。
PIMCO 的經濟學家評估，核心個人消費支出（Personal Consumption Expenditures）價格指數若月增 0.3%，將符合 Waller 所提到的「偏燙」讀數。根據文章引用的來源數據，5 月核心 PCE 月增 0.3%。
華爾街估計：6 月核心 PCE 月增 0.2%
根據華爾街經濟學家的估計，6 月核心 PCE 價格指數相較前月約上升 0.2%，其依據是近期公布的 6 月消費者物價指數（Consumer Price Index）與生產者物價指數（Producer Price Index）數據。美國商務部將於 7 月 30 日發布 6 月 PCE 的數據。
FAQ
PIMCO 對 2026 年美聯儲利率的預測是什麼？
PIMCO 預測，美聯儲將在整個 2026 年期間維持利率凍結不變；經濟學家 Tiffany Wilding 指出，預期通膨將在下半年放緩，且相較 2022 年通膨環境存在結構性差異，包括目前的勞動市場狀況、缺乏大規模財政轉移，以及實質利率較高。
聯準會理事 Waller 指出，要出現多少月度核心 PCE 增幅才需要收緊政策？
聯準會理事 Christopher Waller 在 7 月 13 日表示，本週核心通膨若再出現另一份「偏燙」的數據，將要求 FOMC 在短期內考慮收緊貨幣政策。PIMCO 經濟學家 Tiffany Wilding 將 0.3% 的月度核心 PCE 增幅解讀為符合 Waller 所稱的「偏燙」門檻；華爾街經濟學家則估計，根據 CPI 與 PPI 數據，6 月核心 PCE 月增約 0.2%。
