參議員 Bill Hagerty 於 6 月 18 日告訴 FOX Business News，他希望《數位資產市場明確化法案》（Digital Asset Market Clarity Act，簡稱 CLARITY Act）能在 7 月 4 日的國會休會之前於參議院先行清關。即便如此，參議員 Cynthia Lummis 仍將較可能的表決時窗放在 8 月休會之前的期間。Arca 的董事總經理兼投資組合管理人 David Nage 將該法案的基本情境軌跡描述為：在倫理條款被協調後，於 7 月 13 日之後進行參議院本會審議。
這不只是樂觀派與謹慎派立法者之間的排程爭議。這是一次結構性的測試：第 119 屆國會能否在立法行程把機會完全壓縮之前，先建立一套劃分數位資產監理權責的管轄框架，將監管分配給美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）。同時，Lummis 警告說，若在目前時窗失敗，直到 2030 年才可能推進具意義的市場結構立法。
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CLARITY 法案新聞：從委員會到本會的立法路徑
參議院銀行委員會在 2026 年 5 月 14 日以 15-9 的表決結果，推進參議院版本的 CLARITY Act，並率先披露該進展。民主黨的 Ruben Gallego（AZ）與 Angela Alsobrooks（MD）加入全體共和黨在該委員會的表決。該法案於 2026 年 6 月 1 日被列入參議院立法日程（Senate Legislative Calendar）第 423 號，使其在程序上正式具備本會審議資格。
眾議院於 2025 年 7 月 17 日以 294-134 的差距通過其版本，即 H.R. 3633。
目前剩下的程序層級相當可觀。該法案必須通過參議院本會 60 票門檻，並與參議院農業委員會（Senate Agriculture Committee）的版本進行協調，之後在送交總統之前，還需與眾議院已通過的文本合併。Astraea Law 預估該法案可能在 2026 年 8 月左右成為法律，同時也指出各階段都存在協調風險。
倫理條款界定剩餘落差
Nage 在與參議院辦公室直接對談後表示，立法者與產業參與者對該法案內容的認同大約在 80% 到 85% 之間。穩定幣收益（Stablecoin yield）——先前是現場的重大爭點、且先前仍持續遭到 JPMorgan 首席執行官 Jamie Dimon 批評——如今不再是造成摩擦的核心來源。
剩餘的分歧則在於利益衝突與倫理規則：它們會限制政府官員在任期間參與與加密相關的商業活動。
Nage 將尚未解決的辯論定性為：這是執法機制與政治落實方式的問題，而非任何在數位資產市場結構上的根本性爭議。
他的基本情境是，國會將在休會後的數週內就這些條款達成一致，並在 7 月 13 日立法者返議後排定一次本會表決。若要更全面地了解特定倫理條款及其程序上的含意，剩餘衝突的輪廓涉及的是第 604 條下的限制將如何被執行，而不是這些條款是否本就應該出現在法案中。
Hagerty 的說法也引用了參議院稍早通過的《GENIUS 法案》（GENIUS Act），該法案為支付型穩定幣建立了聯邦框架，作為監管明確性能產生持久政策結果的證據。「這可能會在 7 月 4 日休會期間之後更需要加強關注，但我當然希望能在那之前完成。」Hagerty 說。
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取決於明確性的機構參與
Solana Policy Institute 的總裁 Kristin Smith 表示，許多資產配置方正在積極評估數位資產曝險，但會在有明確的監管指引之前暫緩承諾資本。她否定了 CLARITY Act 會削弱監理的說法，並主張它反而提供消費者保護、擴充執法工具、同時填補既有支離破碎監管體系留下的管轄缺口。
Lummis 也另外透露，該法案包含 1.5 億美元的專用資金，用於打擊非法加密貨幣活動；這項條款將立法重塑為一種如同執法措施般的工具，而不只是市場結構措施。Galaxy Research 已估計 2026 年通過機率約為 50-50。這個數字將 8 月休會截止日視為在行程開始反向不利於立法通過之前，最後一個仍算現實的立法關卡。無論參議院領導層是否會在那個休會前安排本會審議，或是改向秋季延後，眼下最關鍵的短期變數就是這一點。
我們懷疑，倫理條款的辯論在某種程度上正扮演著「掩護」的角色，用以包裝圍繞該法案範圍的更廣泛黨內談判；Nage 所描述的落實分歧是真實存在的，但其解決速度很可能更多反映領導層對本會表決算術的判讀，而不只是任何實質政策上的折衷。
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