監管政策

歐洲委員會於 5 月 20 日就 MiCA 是否仍能符合目的展開正式諮詢；MiCA 是該聯盟的里程碑式加密資產監管架構，隨著數位資產市場演進而定。委員會邀請民眾與產業參與者於 8 月 31 日前提供回饋。 此次檢視涵蓋 MiCA 的主要建構模組，包括針對加密資產發行人、資產參照型代幣、電子貨幣代幣以及加密資產服務提供者的規則。委員會表示，作為重新評估的依據，是數位資產市場持續演變，以及全球監管格局已出現顯著改變。

南卡羅來納州在州長 Henry McMaster 將《參議院法案 163》（Senate Bill 163）簽署成法律後，正逐步邁向成為美國最友善加密貨幣的州之一。該立法在州參議院與眾議院獲得壓倒性、跨黨派支持通過，為加密貨幣使用者、礦工以及與區塊鏈相關的企業提供廣泛保障，同時明確採取反對中央銀行數字貨幣（CBDCs）的立場。許多立法者認為，政府發行的數字貨幣可能會增加金融監控並降低個人金融隱私。 州層級禁止 CBDC 新法律最重要的內容之一，是在州層級拒絕 CBDC。根據 SB 163，南卡羅來納州的州級機關與政治分支禁止接受 CBDC 作為付款、要求其使用，或參與任何由聯邦準備制度（Federal Reserve）主導的數字貨幣試點計畫。 自我託管權利與稅務對等 該法透過保障「加密貨幣使用者的自我託管數字資產權利」來強化保護。這意味著，居民得依法使用硬體錢包與自我託管錢包，而不必擔心政府限制。此外，該立法也阻止當局對加密貨幣交易課徵高於使用美元進行相似付款的稅負，讓數字資產採用的競爭環境更趨公平。 比特幣挖礦保護 比特幣挖礦業務在新的框架下獲得保障。該法限制地方政府以特殊限制為由，

南卡羅來納州州長 Henry McMaster 在一項重大的親加密法案立法行動中，將參議院法案 163 簽署成法律。該立法禁止州政府機關接受央行數位貨幣（CBDCs），並保障居民透過硬體與自託管錢包對數位資產進行自我託管的合法權利，同時也防止主管機關對加密交易徵收比美元付款更高的稅負。該法律亦透過限制地方政府施加針對挖礦的特定限制能力，來保護比特幣挖礦作業，並要求在進行分區變更前採取適當的通知程序。此外，某些加密活動（包括節點運作、挖礦以及區塊鏈軟體開發）現在獲得豁免，不再適用於金錢傳輸執照（money transmitter）所需的要求。

根據英格蘭銀行副總裁 Sarah Breeden 的說法，該央行計劃在下個月發布針對系統性穩定幣的草案規則，並在年底前定稿框架，這是其在 2026 年 5 月 20 日於倫敦 City Week 2026 活動上所公布的內容。 英格蘭銀行可能會在早期推出階段對穩定幣發行實施暫時性的上限，以在市場逐步成熟的同時降低系統性風險。官員強調，代幣化可提升整個金融體系的效率，且監管機構目前將數位資產視為基礎設施工具，而非投機性工具。

根據 The Block，本週歐洲聯盟宣布將針對其《加密資產市場監管》（MiCA）框架進行正式的公開審查，並尋求產業與公眾意見，至 2026 年 8 月 31 日止。該評估將在數位資產快速演進的背景下檢視 MiCA 的適用性，涵蓋核心監管領域，包括加密資產發行、資產參照型代幣、電子貨幣代幣，以及加密資產服務提供商。 MiCA 的轉型過渡期將於 2026 年 7 月結束，要求加密公司取得完整的合規授權。Zerohash 近期成為首家同時取得 MiCA CASP 許可證並獲得荷蘭電子貨幣機構核准的實體，另有波蘭通過其國內 MiCA 落地實施法律。

根據《彭博》（Bloomberg）報導，新加坡金融管理局（Monetary Authority）因風險管理與利益衝突政策方面的缺失、違反外包規定，以及在牌照申請與稽查期間向監管機關提供虛假或具誤導性的資訊，撤銷了加密支付公司 Bsquared Technology 的主要支付機構（Major Payment Institution，MPI）牌照。該公司是在 16 個月前取得其數位支付代幣服務許可。Bsquared 現在必須提交一份稽核報告，以確認所有客戶資金皆已返還。相較之下，在新加坡已核准的 37 家數位代幣服務提供商中，牌照遭撤銷仍屬罕見。

根據 Bloomberg 的報導，新加坡金融管理局（MAS）去年撤銷加密流動性提供商 Bsquared Technology Pte. Ltd.（BSQ）的主要付款機構牌照，禁止該公司在該司法管轄區內提供數位支付代幣服務。MAS 指出嚴重違反監管要求是採取此行動的原因。

根據彭博社報導，新加坡金融管理局（MAS）今天（5 月 20 日）撤銷 Bsquared Technology 的主要支付機構許可，原因是去年發現了嚴重違規情事。隨著許可遭撤銷，Bsquared 不再被允許在新加坡提供數位支付代幣服務。

根據新加坡金融管理局（MAS）的說法，MAS 已於 5 月 20 日撤銷 Bsquared Technology 的主要支付機構（MPI）牌照。監管機關指出，該公司在風險管理與利益衝突政策方面存在缺陷，違反外包要求，且在牌照申請及現場稽查期間反覆提供虛假或誤導性資訊。 Bsquared 在 16 個月前取得其數位支付代幣服務牌照。MAS 已要求該公司提交由稽核員出具的結業證明書，以確認客戶資金已完整歸還。新加坡數位代幣服務領域的牌照撤銷仍相當罕見，目前僅有 37 家機構獲得核准。

根據 ChainCatcher，歐洲聯盟已於 5 月 20 日啟動對加密資產監管（MiCA）的正式公開評估與諮詢，回饋開放至 8 月 31 日。該評估涵蓋 MiCA 的核心監管架構，包括加密資產發行、資產參照型代幣（ART）、電子貨幣代幣（EMT）以及加密資產服務提供商（CASP）。歐盟委員會指出，全球數位資產市場的快速演進，以及來自美國與亞洲監管進展所帶來的競爭壓力，作為此次審查的推動因素。MiCA 的轉型期將於 2026 年 7 月 31 日結束，屆時加密企業必須取得完全合規的授權。

根據《財新》，5 月 20 日，全球通用申報準則（CRS）2.0 正在加速於全球推動落地，當前已將加密資產、央行數位貨幣（CBDCs）以及部分電子貨幣產品納入金融資產申報要求。香港計劃在 2028 年前落實 CRS 2.0，並推出其加密資產申報架構（CARF）。加密交易所、經紀商以及自動櫃員機（ATM）營運商將被要求申報加密資產到法幣的兌換、跨資產互換，以及國內到跨境的轉帳，並進行精確的資產識別（例如比特幣/ BTC、以太坊/ETH、泰達幣/USDT）。單筆交易金額超過每筆 50,000 美元的零售交易，需進行個別申報。雖然中國大陸尚未正式公布 CRS 2.0 的實施時間表，但稅務主管部門自 2025 年起已通知納稅人就 2022-2024 年的境外收入進行自行申報並相應繳納稅款。

根據新加坡金融管理局（MAS）的說法，中央銀行已在週三撤銷 Bsquared Technology Pte. Ltd.（BSQ）的支付機構執照，原因是嚴重的監管違規。BSQ 在 MAS 的調查揭露違反監管要求之後，已不再被允許在新加坡提供數位支付代幣服務。

在其通過首個數位資產法規架構後，盧安達資本市場管理局（CMA）正在建立針對加密貨幣的嚴格監管制度。 重點整理： 盧安達議會通過一部法律，賦予盧安達 CMA 明確權力，可為虛擬資產提供商核發許可並加以監管。 Jerome Ndayambaje 表示，比特幣將面臨高度審查，而全球的 9,000 種加密貨幣中有些將被封鎖。 CMA 目前正草擬次級法規，以正式啟動其加密公司許可制度。 加密服務提供商的強制許可 盧安達資本市場管理局（CMA）已說明，該機構即將推出的虛擬資產法規，將如何規範加密貨幣交易、代幣發行以及數位投資平台。這是在盧安達議會近期通過一項里程碑法案之後，該法案確立了該國首個數位資產合法架構。 今年稍早通過的立法，賦予 CMA 明確授權，核發並監督虛擬資產服務提供商，監管代幣發行方，並強制執行消費者保護標準。它也為加密貨幣、穩定幣以及代幣化資產引入了法律定義——這是目前正在草擬的監管制度所需的先決條件。 在法案正等待透過次級法規落地之際，CMA 正著手釐清新的監督制度將如何運作。 該機構的數位創新分析師 Jerome Ndayambaje 表示，所有服務提供商與發行方在於盧安達營

2026 年 5 月 14 日，美國参議院銀行委员會以 15 票赞成、9 票反對通過《数字資產市場结构法案》（CLARITY Act），法案正式進入参議院全体表决程序。同日，預测市場 Polymarket 将法案在 2026 年成為法律的概率推升至 68%，创下立法進程启動以來的最高水平。這是美國加密监管從「执法式监管」轉向制度性框架的關键节點。與此同時，SEC 于 5 月 18 日宣布废除沿用超過 50 年的和解「禁言令」，允许當事方在不承認指控的前提下公開反驳 SEC 案件叙述。兩项重大监管轉向在同一時間窗口密集發生，正在系統性改写美國数字資產的合规邏輯。 参議院委员會推進之後，立法路径還面临哪些障碍 CLARITY 法案的参議院之路并非坦途。委员會审議阶段共提交超過 100 项修正案，民主党方面提出的 12 项修正案全部被沿党派界线否决，程序争議贯穿整個审議過程。参議员 Elizabeth Warren 将法案描述為「加密行業自己起草的文本」，指出其可能削弱自 1929 年以來的證券法投資者保护体系。参議员 Angela Alsobrooks 在投下赞成票後隨即發表声明称，该投票

據 TD Cowen 分析師 Jaret Seiberg 稱，週一（5 月 12 日），五個主要的美國銀行業協會正式反對一項擬議的穩定幣收益補償方案。相關團體——Bank Policy Institute、Financial Services Forum、Independent Community Bankers of America、Consumer Bankers Association 和 American Bankers Association——表示，該項補償將允許平台在與交易掛鉤的穩定幣上提供獎勵，"未能滿足"他們的擔憂。 Seiberg 指出，這種來自大型與中小型銀行的統一反對立場，強化了他們在立法博弈中的地位。"我們認為不存在能夠同時滿足銀行和主要加密平台的中間方案，"他說，並補充稱，銀行希望阻止旨在讓散戶投資者將加密錢包中的流動性保持在位的收益支付。該分析師表示，參議院的審議進程可能會推遲至 6 月，並以 8 月休會作為通過《Clarity Act》的最後期限。

根據金融服務局（FSA），日本已於 5 月 20 日核准一項監管修正案，允許符合資格的境外發行穩定幣作為合法的電子支付工具運作，自 2026 年 6 月 1 日起生效。該框架將信託型代幣重新歸類為境外電子支付工具，並將其排除在《金融工具與交易法》下的證券分類之外，從而不再被視為投機性加密資產。 境外穩定幣僅可透過已註冊、且在當地取得牌照的金融中介機構進入市場。發行方必須持有相當的境外牌照、維持經審計的擔保抵押準備金，並在接受境外監管機構監督的同時，與 FSA 進行直接資訊共享。日本的中介機構必須在獨立信託結構中隔離客戶資產，並在兌換時點採取強健的反洗錢（AML）程序。