首爾外匯交易商預期，受地緣政治不確定性與美元拋售供給相互牽引的影響，21 日美元/韓元（USD/KRW）將呈區間盤整。親伊朗的葉門胡塞武裝宣布對鎖定沙烏地阿拉伯的紅海實施封鎖，推升國際油價，並支撐美元走強。然而，包含 265 億美元的 SK Hynix 美國存託憑證（ADR）換匯需求在內的主動美元拋售流，以及出口企業的避險交易，正在對匯率形成下行壓力。紐約非交割遠期（NDF）市場報價的 1 個月美元/韓元為 1,475.20 韓元，經調整掉期點（swap points）後，較首爾收盤低 2.30 韓元。
地緣政治因素推動美元走強
葉門胡塞武裝針對沙烏地阿拉伯宣告封鎖紅海，推升國際油價。美元指數隔夜走強，對美元/韓元匯率形成上行壓力。美國股市指數連續第三個交易日下跌。
供給面壓力限制上行情緒
總計 265 億美元的 SK Hynix ADR 換匯需求持續湧入外匯市場供應美元。出口企業的避險交易正積極促成美元拋售流。交易商指出，若國內股市走弱情況持續，託管美元買盤可能進一步下降，從而降低需求面對匯率的支撐。當局仍對匯率走勢保持警惕。
交易商區間預測
三家銀行交易商針對 21 日提供了具體區間預期：
A 銀行交易商： 地緣政治風險與隔夜美元指數走強支撐上行壓力，但出口避險流與監管審慎將限制漲幅。預期區間：1,472.00-1,485.00 韓元。
B 銀行交易商： 油價隔夜上漲以及美元走強暗示開盤初期有上行動能，但在 1,480 韓元水位將出現賣盤流以限制上行情緒。預期區間：1,475.00-1,485.00 韓元。
C 銀行交易商： 出口避險與 SK Hynix ADR 流帶來強烈的美元拋售預期。儘管市場走弱，海外投資人仍是國內股票的淨買家。地緣政治不確定性與進口需求將支撐下檔。預期區間：1,473.00-1,484.00 韓元。
常見問題（FAQ）
21 日是哪些因素在推動 USD/KRW 匯率？
葉門胡塞武裝對紅海封鎖宣告帶來的地緣政治不確定性，以及隔夜美元指數走強，正在形成上行壓力。同時，265 億美元的 SK Hynix ADR 換匯需求與出口企業的避險流，正在向市場供應美元，並造成下行壓力。
SK Hynix ADR 換匯如何影響韓元？
265 億美元的 SK Hynix ADR 換匯需求，將大量美元拋售供應導入首爾外匯市場。該流透過提高美元可得性並降低匯率來強化韓元，對通常支撐美元走強的地緣政治風險形成抵消。
