首爾外匯掉期（FX swap）市場在不同期限結構上出現分歧走勢：隨著美國公債殖利率走高，遠期到期（長天期）下滑；而短期到期則因預期與 SK Hynix 的美國存託憑證（American Depositary Receipt）掛牌相關的美元資金流入而獲得支撐。1 年期 FX 掉期點收在 -14.50 韓元，較開盤下跌 0.40 韓元；3 個月期則上漲 0.05 韓元至 -3.35 韓元。分歧反映兩股力量並行施壓：美國 10 年期公債殖利率首次自 5 月以來突破 4.60% 推動長天期走弱；同時，市場預期隨著 SK Hynix ADR 掛牌所得資金流入國內銀行，將帶動短天期美元存款支撐。
外匯掉期點：跨期限的收盤呈現混合結果
在外幣資金（foreign currency funding）市場，1 年期到期的外匯掉期點收在 -14.50 韓元，較開盤下跌 0.40 韓元。6 個月期較開盤下跌 0.20 韓元至 -7.50 韓元，而 3 個月期上漲 0.05 韓元至 -3.35 韓元。1 個月期收在 -0.90 韓元，較開盤下跌 0.05 韓元。超短天期顯示隔夜（overnight）為 -0.04 韓元、明天與次日（tomorrow-and-next）為 -0.01 韓元。
美債殖利率自 5 月以來首次升至 4.60% 以上
在美國利率影響下，1 年期走低。紐約債市中，美國公債殖利率上升，反映中東地緣政治風險帶來油價上漲以及通膨疑慮。10 年期公債殖利率升至 4.61% 一帶，為自 5 月以來首次超過 4.60%，並在亞洲交易時段持續上行。
SK Hynix ADR 掛牌帶動短期美元流入預期
短天期通常呈上漲，且與長天期呈現差異化。市場參與者將短端走強解讀為：隨著 SK Hynix ADR 掛牌所得的資金流入，美元現金將增加。某家外國銀行的掉期交易商表示：「市場反映出預期，隨 SK Hynix 掛牌資金流入，短天期美元現金將會增加。雖然美元流入的影響本身很明確，但考量到規模很大，市場可能已在稍早時點於定價中納入了一些。」
該交易商補充：「1 年期區間承受來自美國公債殖利率走高的下行壓力。早盤時，海外參與者積極買入短天期，但在 SK Hynix 因素之外，可能還有一部分與離岸託管（offshore custody）相關的成交量。」
常見問答（FAQ）
首爾的外匯掉期點發生了什麼？
首爾外匯掉期市場出現分歧走勢：1 年期下跌 0.40 韓元至 -14.50 韓元，而 3 個月期上漲 0.05 韓元至 -3.35 韓元，反映來自美國公債殖利率上升與 SK Hynix ADR 掛牌資金流入預期的相反壓力。
為什麼美國公債殖利率會影響韓國的外匯掉期點？
自 5 月以來，美國 10 年期公債殖利率首次升至 4.60% 以上，達到 4.61% 一帶，原因是中東地緣政治風險與通膨疑慮，進而對韓國較長天期的外匯掉期點形成下行壓力。
SK Hynix 的 ADR 掛牌如何影響掉期市場？
預期 SK Hynix ADR 掛牌所得資金流入國內銀行帶來美元存款，支撐短天期外匯掉期點；市場參與者預期短天期美元現金供給將增加。
