快時尚巨頭 Shein Group Ltd. 已獲得中國監管機構批准，可在香港進行首次公開募股（IPO），計劃出售最多 3.416 億股 H 股；但目前尚無確定的上市時間表。估值方面，Shein 四年前估值曾高達 1,000 億美元，但目前估值降至約 300 億美元，縮水逾七成。
Shein 香港 IPO 的核心條款：中國監管批准與尚未確定的時間表
根據彭博社報道，Shein 已獲得中國監管機構批准，可在香港進行 IPO；計劃出售最多 3.416 億股 H 股。儘管取得監管批准，目前尚無確定的上市時間表；報道指出，若監管審核進度未如預期，計劃仍可能面臨進一步延遲。
Shein 的現有支持者包括 IDG 資本、穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Co.）、Tiger Global Management 及紅杉中國（HSG）等知名機構。根據中國證監會規定，任何與中國有實質聯繫的公司，無論註冊地為何，在海外上市前均需通過其審核。
Shein 估值縮水七成至 300 億美元
根據報道，Shein 的估值從四年前的 1,000 億美元高點降至目前約 300 億美元，主要受到以下三大因素影響：
市場環境變化：全球快時尚市場競爭加劇，整體估值受壓
關稅引發的價格上漲：美國等主要市場的進口關稅政策調整，推高 Shein 的成本並影響價格競爭力
Temu 的激烈競爭：拼多多旗下 Temu 在超低價快時尚市場的崛起，直接壓縮了 Shein 的市場份額
本次 IPO 預計募集數十億美元，最終金額將視估值而定。
常見問題
Shein 為何最終選擇在香港而非美國或倫敦上市？
根據報道，Shein 赴美上市計劃因供應鏈和勞工實踐問題受到嚴格審查而被迫擱置；隨後嘗試轉往倫敦上市，也因中國監管機構未予批准而告吹。香港是取得中國監管機構批准後的可行替代選項，此次成功獲批標誌著多年上市努力的進展。
Shein 為何需要中國監管機構批准，即使已將總部遷至新加坡？
根據報道，Shein 雖於 2021 年將總部遷至新加坡，但根據中國證監會規定，任何與中國有實質聯繫的公司，無論其註冊地為何，在海外上市前均需通過中國監管審核；Shein 的供應鏈核心仍在廣東省，因此受此規定約束。為取得批准，創始人許仰天承諾將更多資源投入廣東省。
香港 IPO 市場目前的整體狀況如何？
根據報道，香港股市今年整體表現疲軟，下跌約 6%；但香港 IPO 市場正呈現復甦跡象，至今已募集近 350 億美元資金，為 Shein 提供了潛在的上市窗口。具體 IPO 時程及市場情況以官方公告及最新市場數據為準。
